Bublina dlhu rastie
Finančná kríza, ktorá začala v roku 2008, sa najčastejšie spája s bublinou dlhu, ktorej spľasnutie spustil prepad realitného trhu v US. Po kríze by sme čakali, že objem dlhu klesne, nakoľko si ekonomické subjekty uvedomia, že život na dlh nie je dlhodobo udržateľný. Miesto toho ale vidíme ešte väčšiu expanziu dlhu.
Podľa reportu Banky pre medzinárodné zúčtovanie BIS vzrástol dlh korporácií, domácností a vlád z úrovne 70 biliónov dolárov na konci roka 2007 na úroveň 100 biliónov k polovici roka 2013. Tento rast prišiel v situácii, keď za rovnaké obdobie poklesla hodnota globálnych akcií i 3,86 bil. Na 53,8 bil. Nárast globálneho dlhu predstavuje približne dvojnásobok HDP US ekonomiky. Rast dlhu bol podporený hlavne poklesom úrokových sadzieb. Kým v roku 2007 bol priemerný výnos na všetkých typoch dlhopisov sledovaný indexom Bank of America Merrill Lynch Global Broad Market Index na úrovni 4,8%, k polovici minulého roka poklesol na 2%. Najväčší podiel na raste dlhu mali samozrejme vlády.
Zaujímavé je, že za šesť rokov k roku 2007 sa globálny dlh zdvojnásobil z 35 bil. USD. Tento obrovský nárast dlhu pokračoval aj potom. Inak povedané, za 12 rokov vzrástol globálny dlh z 35 biliónov na 100 biliónov dolárov. Nezabúdajme, že ide len o dlh v podobe cenných papierov. Ak by sme započítali aj úvery na bilanciách bánk, absolútne hodnoty by boli oveľa väčšie.
Za porovnateľnú dobu vzrástlo globálne HDP sledované Svetovou bankou v cenách z roku 2005 len približne o 33% (dáta za roky 2001-2012).
Dostávame sa tak do situácie, ktorú sme dávnejšie avizovali pri Číne, kedy dlh rastie oveľa rýchlejšie, no prídavok k HDP z dlhu je slabší? Pravdepodobne áno. Otázkou teraz je, ako z týchto dlhových problémov von. Generovanie inflácie, ktoré sa považovalo za jednoduchú záležitosť mávnutia monetárneho prútika, sa nedarí, otázka bankrotu je problematická a tiež aj cesta uťahovania opaskov sa ukazuje ako nereálna. Aká možnosť nám teda ostáva? Len ekonomický rast. Zvýšenie produktivity práce, energetickej efektívnosti a hlavne lacné energie môžu svet posunúť oveľa ďalej. Inak sa možnosti defaultu asi nevyhneme.
Zdroj: BIS Quarterly Review, March 2014
Autor: Ján Beňák | TRIM Broker, a.s. | Obchodovanie na burzách TRIM Broker
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 17.04.2024
Natural 95 40.12 Kč | Nafta 39.19 Kč |
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, MojeNebankovka
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Marek Pokorný, Portu
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Úvěr na rekonstrukci za max. 3,5 %. Rozjela se nová vlna dotací
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Nové ceníky dodavatelů: Domácnosti mohou ušetřit i tisíce korun
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Změna kariéry v polovině života: Jak rekvalifikační kurzy mohou otevřít nové příležitosti?