Zlato hojí údery týdne

Zlato zpevňuje 0,5% d/d na 1337. Trh v týdnu ztratil až 5% z půlročního maxima. Sečetlo se několik důvodů: výběr zisků růstu od začátku roku, těžká dlouhodobá rezistence a signály Fedu, že redukce monetární expanze může být výraznější a může již možná příštího roku pokračovat zvyšováním hlavní úr. sazby. Oblast 1375 byla pivotní: případné popření hladiny by popřelo dlouhodobý klesající trend a zlato by mohlo mnohem citelněji konsolidovat ztráty roku 2013. To se ale nestalo a zlato teď bude mít dost starostí uhájit zimní rostoucí trend. Proto dnes hodně potřebuje překonat denní maximum 1339, což by opět otevřelo cestu k hlavní dlouhodobé rezistenční oblasti 1356 1363. Případný úspěch by potvrdil střednědobou stabilizaci zlata a pomohl by k nástupu přes 1373 a 1391 nad 1400. Pravděpodobně ale trh bude řešit pevnost podpůrného pásma 1321 1327. Další ztráty už by zřejmě znamenaly strmý pád k zóně 1301 1307 a podporám 1276, 1282, 1258, 1240 a  více než 3letému minimu 1180.

Jádro ekonomické reality je pro zlato nepříznivé. Centrální banka USA zejména kvůli dlouhodobým nebezpečím nepřirozeně nízkého tržního ocenění rizika a stability finančních trhů s podporou současného solidního vývoje ekonomiky včetně trhu práce (Fed navíc reflektuje, že momentální slabší výsledky ek. aktivity jsou způsobeny chladným počasím) začala plnit svůj dlouhodobý cíl, vracet monetární politiku k normálu v podobě redukce ultraexpanzivní monetární politiky. Směr dlouhodobé tendence redukce nových peněz v ekonomice je jasný. Fed také naznačuje, že mu nebude vadit nebo bude dokonce spokojen s určitým dalším růstem tržních úroků. Navíc v březnu Fed naznačil rychlejší redukci monetární expanze a přechod ke zvýšení hlavní úr. sazby. To bude zlato trvale dostávat pod tlak. Na tom mnoho nezmění ani snaha Fedu uklidňovat trhy, že monetární politika bude expanzivní ještě delší čas (a tím limitovat jejich případnou přehnanou reakci a dopad na ekonomiku), doutnající nebezpečí spíše představuje dlouhodobě nízká inflace. 

Josef Kvarda
Analytik HighSky Brokers, a.s.
www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy I dluhopisy I akcie