Najít levné akcie je nejtěžší za posledních 25 let

Akcie sice podle průměrného ukazatele P/E nejsou dražší než v roce 2000, jenže průměr nevypovídá o všem. Podhodnocených akcií s nízkým P/E je totiž málo.

Podle Jacoba Taylora a Lonnieho Rushe z Farnam Street Investments je v současnosti na trhu nejméně akcií s nízkým ukazatelem P/E za posledních 25 let.

Vrchol trhu byl z hlediska Shillerova P/E, tedy ocenění akcií na základě 10letého průměru zisků, v roce 2000 výše než teď. Jenže tehdy bylo zároveň i větší množství levnějších akcií. Srovnání se sučasností ukazuje graf.

"V letech 2000 a 2001 bylo hodně akcií oceněno vysoko kvůli boomu internetových společností. Firmy ze starých oborů však byly oceněny nízko. Všichni si mysleli, že internet je budoucnost a firmy z jiných sektorů ekonomiky jsou dinosauři. Vznikl tak dvourychlostní trh s rekordní průměrnou cenou (Shillerovo P/E bylo v prosinci 1999 44,2). Byla však zároveň spousta příležitostí u akcií s nižším oceněním," píší Taylor a Rush.

Z grafu plyne, že průměrné Shillerovo P/E je s hodnotou 25 skoro o polovinu nižší, než bylo v roce 2000. Jenže území, kde hodnotoví investoři "loví" levné akcie, je nyní mnohem menší (modrá a červená plocha).

Čtěte také:

   5 technologických gigantů v jasných grafech

   Ideální portfolio na letošní rok

Magazín Barron's každý rok zveřejňuje ideální portfolio na základě toho, jak rozděluje investice 40 významných správců aktiv, jako jsou Goldman Sachs, Barclays, JPMorgan nebo Morgan Stanley. Jak poskládat investice letos?