Cyrrus (Cyrrus)
Akcie v ČR  |  04.03.2014 10:27:55

Pegas Nonwovens: Cíl zvýšen na 610 Kč, doporučení zvýšeno na Držet


Rok 2013 představoval zlomový milník v historii Pegas Nonwovens. Otevřením první egyptské výrobní linky totiž došlo k zahraniční expanzi společnosti. Právě tato výroba spolu s jejím očekávaným rozšířením v první polovině roku 2016 představuje zdroj růstu firmy.

Vliv nových výrobních kapacit by přitom měl být patrný již na číslech za loňský rok. Předpokládáme, že se celkové výnosy meziročně zvýší o 5,9 % při růstu produkce o 5,8 % y/y. Vzhledem k tomu, že nové výrobní kapacity byly uvedeny do provozu až během 3Q jde o růst spíše tlumený. Výrazněji by egyptský provoz měl do čísel Pegas Nonwovens promluvit v letošním roce, kdy čekáme nárůst výroby o 13,7 % y/y a růst celkových výnosů o 13,5 %.

Oproti naší analýze z 30. 6. 2013 jsme mírně snížili své očekávání ohledně celkové výrobní kapacity egyptského provozu a to z předchozích 48 tis. tun vyprodukovaných textilií ročně na 45,5 tis. tun. Od tohoto kroku se následně odvíjí snížený výhled růstu významných finančních ukazatelů.

Změn doznaly i samotné parametry našeho oceňovacího modelu. Mírně jsme snížili WACC pro první i pokračující fázi ocenění zejména kvůli nižším požadovaným rizikovým přirážkám a vyššímu zastoupení cizího kapitálu na celkovém financování firmy.

Ke stanovení dvanáctiměsíční cílové ceny jsme opět zvolili dvoufázový model diskontovaných peněžních toků. Po všech úpravách jsme dospěli k mírnému zvýšení cílové ceny a to z předchozích 592 CZK na současných 610 CZK.

Dle metodiky uvedené na předposlední straně tohoto dokumentu a vzhledem k závěrečné ceně akcií na BCPP z 28. 2. 2014 stanovujeme investiční doporučení na stupni „Držet“ z předchozích „Akumulovat“.

Nejbližší významnou korporátní událostí bude bezesporu zveřejnění výsledků hospodaření za rok 2013, které je naplánováno na 20. března před zahájením obchodování na BCPP. Predikci těchto čísel uvádíme níže, přičemž nás bude nejvíce zajímat současný vývoj v Egyptě spolu s jakoukoliv indikací budoucích plánů managementu v této zemí. Návrh dividendy by měl být znám až později, pravděpodobně během třetího čtvrtletí letošního roku.

Kompletní analýza ke stažení zde. (670,98 KB)




Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0


Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:

So   9:04  PKN Orlen chce odkupem akcií zvýšit svou většinu v Unipetrolu Markéta Höfferová (Kurzy.cz)
Pá 17:54  ČEZ po dvou letech za pět set Patria (Patria Online)


Pegas Nonwovens: Cíl zvýšen na 610 Kč, doporučení zvýšeno na Držet

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.




Označení stránky: pridavky zviseno


Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačka Hypotéky Tarify Práce Půjčky Školení Volby Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2017

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů