Výhled ČEZu pro rok 2014 je pod odhady trhu, akcie dále klesají a tento týden odepisují téměř 10%
Čistý zisk za 4Q 13 dosáhl 3,5 mld. Kč (-52 % r/r; tj. 7 % pod konsensem). ČEZ zaúčtoval odpisy v objemu 3,6 mld. Kč na fixní aktiva, což bylo mírně nad dříve odhadovanými 3,2 mld. Kč. EBITDA dosáhla 17,8 mld. Kč (-16 % r/r; tj. 5 % nad konsensem trhu) a tržby 55,4 mld. Kč (6 % nad konsensem). Negativní vliv na výsledky na úrovni EBITDA měly klesající velkoobchodní ceny elektřiny a vyšší náklady na emisní povolenky (nižší alokace bezplatných povolenek).
Výsledky za 4Q 13:
Bez vlivu odpisů byly výsledky lehce nad odhady.
Celkové výsledky za loňský rok:
EBITDA dosáhla 82,1 mld. Kč (1,3 % nad vlastním výhledem) a čistý zisk 35,2 mld. Kč (tzn. v souladu s výhledem). Výsledky tak implikují rozpětí pro dividendu 33 až 39 Kč na akcii (náš odhad je 36 Kč, tzn. 6,9% dividendový výnos).
ČEZ vydal výhled výsledků pro letošní rok:
čistý zisk 27,5 mld. Kč (-22 % r/r) a EBITDA 70,5 mld. Kč (-14 % r/r) při odhadované stabilní výrobě 62,2 TWh. Důvodem poklesu jsou klesající velkoobchodní ceny elektřiny a zhoršené regulatorní podmínky v jihovýchodní Evropě. Výhled EBITDA je o 1,5 % pod konsensem trhu (71,6 mld. Kč dle agentury Bloomberg) a v souladu s naším odhadem. Na úrovni čistého zisku je výhled pod naším odhadem a o 7 % pod konsensem trhu (ten byl na 29,7 mld. Kč). Nižší než očekávaný výhled hodnotíme jako mírně negativní, protože představuje riziko pro výši dividendy vyplácené v příštím roce z letošního zisku (31 Kč na akcii, 5,9 % výnos při maximálním cíleném výplatním poměru 60 %).
Petr Bártek
Doplnění redakce: Akcie ČEZ na výsledky a výhled reagují prodloužením korekce v minulých dnů. Akcie firmy od začátku týdne ke včerejšímu závěru oslabily o cca 8,5%. Dnešní minus rozšiřuje ztrátu téměř na 10%.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz