Klid na trzích nevydrží - objem call opcí na VIX na rekordu

Tento týden dojde k exspiraci nejbližších opcí na Chicago Board Options Exchange Volatility Index neboli VIX. Dojde tak jako každý měsíc ke snížení jejich celkového objemu, který naopak k datu exspirace vždy postupně narůstá, tak jak jsou jednotlivými obchodníky opce vypisovány.

Počet vypsaných všech call opcí na VIX v tomto měsíci již narostl na celkových 8,06 mil. což je nové historické maximum. Pro srovnání nejnižší objem loni byl sotva poloviční, resp. po exspiraci červencových opcí dosahoval 3,58 milionu opcí. Objem put opcí sice také vzrostl, avšak 2,54 mil. opcí nijak výrazně nevybočuje z vývoje v posledních měsících. Rozdíl mezi kupními a prodejními je nicméně v poměru více jak 3:1, resp. je nejvyšší za posledních 10 měsíců.

Vývoj vypsaných opcí na VIX za posledních 5 let naleznete zde.

Jak známo investoři nákup VIX používají především jako pojistku, protože cena roste v případě prudkého poklesu akcií.

Investoři se tak připravují na zvýšenou volatilitu, kterou na trhy kromě očekávaných zpráv z Fedu může přinést probíhající výsledková sezóna. Během 2 týdnů by s výsledky mělo přijít na 200 firem z indexu S&P 500.   

Index S&P 500 v minulém týdnu dosáhl nových historických maxim a tak i samotný index VIX se dostal i pod 12 USD, tj. nedaleko svých loňských minim. Níže se jinak index VIX nacházel naposledy před krizí na jaře 2007.

Na trzích se odehrává neobvyklý vývoj. Především další nestandardní zásahy centrálních bank loni pomohly akciím na Wall Street k výraznému téměř nepřetržitému růstu.  Index S&P 500 zkrátka již více jak 2 roky nezaznamenal 10 % či výraznější pokles. Očekávání, že takový klid na trzích z různých důvodů nemusí vydržet, předznamenává právě zájem o call opce na VIX. I přes zmiňovaný klid předvedl VIX, díky své citlivosti, již loni výraznou volatilitu, když především v létě a pak v říjnu vyskočil až nad hladinu 20 USD.

Vývoj indexu VIX s vyznačením technického kanálu v jakém by se mohl v následujícím období dle BHS pohybovat naleznete zde.

Pomineme-li exspirující lednové opce, tak investorská aktivita, resp. vypsaných call opcí je především na únorové vypořádání se strikem 20 USD či pak se strikem dokonce 28 USD.

Participovat na vývoji indexu VIX lze nejen prostřednictvím zmiňovaných opcí, ale také futures kontraktů či ETN, které lze obchodovat prostřednictvím BH Securities.

J. Zendulka