Výsledková sezóna za 4Q zatím spíše zklamáním. Výhledy nejpesimističtější od roku 2009

Výsledková sezóna pro 4Q loňského roku zatím nevyznívá nikterak příznivě. Z 52 firem z báze indexu S&P 500, které již své výsledky reportovaly, pouze 62% firem překonalo výsledková očekávání oproti 75% ze 3Q.

Negativně zatím vyznívají také výhledy vedení firem. Na každou firmu očekávající růst zisků nad odhady trhu připadá 2,5 firmy s opačným výhledem. Takový poměr je nejhorší od jara 2009.

Odhady pro růst zisků v rámci jmenovaného indexu pro tento rok se pohybují na úrovni 8,8%, což zhruba odpovídá loňským lednovým odhadům pro vývoj v roce 2013. V reálu pak rostly zisky firem v loňském roce pouze zhruba polovičním tempem na úrovni 4,1%, což bylo o 20% pod průměrem posledních 3 let.

PE ocenění firem se v roce 2013 zvedlo o 23% na 17,4 násobek očekávaných zisků.

Analytici odhadují, že index S&P 500 po loňské nebývalé rallye tempo růstu letos výrazně sníží směrem k 5,8% na zhruba 1956 bodů. Takový výhled je nejpesimističtější od roku 2005, kdy se odhadoval růst indexu pouze o 2,8%.

Favorizovány jsou především firmy, jež v minulosti nejvíce tlačily na snižování nákladů, které by mělo v prostředí akcelerace ekonomiky přinést největší ovoce. Pokud se oživení ekonomiky potvrdí mělo by docházet více k pozitivním než k negativním výsledkovým překvapením.
Ve zlepšení US ekonomiky věří 59% respondentů průzkumu agentury Bloomberg. V listopadu to bylo pouze 33%. Respondenti nicméně odhadují, že růst HDP nepřekročí v následujících 5 kvartálech úroveň 3%. Dlouhodobý průměr od roku 1947 se přitom pohybuje na úrovni růstu HDP o 3,3%.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Zachovejte licenci 3.0 Česko