Makro výhled 3. týden - dat hodně, ale ne tak zásadního významu - inflace a průmysl

Makro ve světě:
Tento týden pokračuje solidní příliv dat, i když ne tak zásadních jako minulý. V USA začínáme v úterý maloobchodními tržbami, čeká se zřetelné zpomalení proti minulému měsíci. Pokud se to potvrdí, mohlo by to po slabých pátečních datech z trhu práce dále zpochybnit sílu americké ekonomiky. Pokračujeme údaji o vývoji inflace, ve středu PPI a ve čtvrtek CPI. Inflace je důležitá pro výhled politiky Fedu, její očekávaný nárůst podporuje předpoklad, že Fed bude pokračovat stabilním tempem ve snižovaní objemu odkupu dluhopisů. Konec týden pak přinese sadu růstových ukazatelů – index filadelfského Fedu, průmyslovou výrobu a využití průmyslových kapacit, stavební povolení, zahájené stavby domů a michiganský index spotřebitelské důvěry. Žádný z těchto údajů není klíčový, ale dohromady ovlivní názor trhu na stav a blízkou budoucnost americké ekonomiky. V Evropě budou zveřejněny finální údaje o vývoji prosincového CPI za Německo a EMU. Kromě dat bude zveřejněna Béžová kniha Fedu a Měsíční bulletin ECB. Oba tyto materiály poskytnou vhled do myšlení klíčových centrálních bank. Světová banka zveřejní svoji novou prognózu růstu světové ekonomiky a jako obvykle promluví přehršel činitelů Fedu.

CEE region

Makro data: Příští týden bude z hlediska zveřejněných dat v ČR o něco volnější. V případě indexu cen průmyslových výrobců (PPI) čekáme jeho mírný meziměsíční nárůst vlivem pokračujícího “pass through“ efektu devizových intervencí. Kladný výsledek salda bežného účtu by měl navázat na rekordní listopadový přebytek obchodní bilance. V Polsku by mělo dojít k potvrzení dosavadního nízkoinflačního vývoje. S ohledem na probíhající oživení tamní ekonomiky však polská centrální banka žádné další uvolnění měnové politiky neplánuje.