Eurozóna - růst maloobchodu se dále zpomaluje

Podle předběžných údajů rostly maloobchodní ceny v eurozóně meziročně o 0,8% proti 0,9% před měsícem. Od října se CPI drží pod 1%. Nejde o překvapení, pokračování nízké inflace hluboko pod cílem ECB se čekalo. Prezident ECB Draghi minulý týden naznačil, že se ECB nechystá rychle pokračovat v dalším uvolňování měnové politiky po tom, co na nečekaně nízkou říjnovou inflaci reagovala snížením sazeb. Kombinace nízké inflace, slabého růstu ekonomiky a nízké úvěrové emise by však časem mohla vést k opakování akce podobné LTRO zpřed dvou let, přičemž je možné, že by tentokrát byla použita i opatření cíleně podporující poskytování úvěrů ve stylu britské politiky „funding for lending“ (hotovost na půjčky). Více se o postoji ECB k nízké inflaci možná dozvíme na tiskovce po čtvrtečním zasedání ECB. Také vývoj cen průmyslových výrobců potvrzuje nízkoinflační prostředí, když meziročně PPI klesl o 1,2%. Podle Draghiho bezprostředně nehrozí deflace, pokud by však pokračovala slabá poptávka jak v eurozóně, tak ve světě, mohlo by se stát hrozba deflace důležitým letošním tématem nejen v Evropě.

Luboš Mokráš