VIG: KUPOVAT, cíl 43 EUR - po Itálii růst
finančních výsledků.
V poslední době akcie VIG spadly pod 35 € za akcii. Na úrovni ukazatele P/E 9,8 a P/B pod 1 (na základě odhadů pro 2014 a při srovnání s oceněním jiných pojišťoven v regionu) vnímáme tento pokles jako nákupní příležitost. Proto zvyšujeme naše doporučení z Akumulovat na Kupovat a zároveň ponecháváme cílovou cenu beze změny na 43 € za akcii.
I když výsledky za 1-3Q13 byly jasně slabé, jádrová ziskovost v Rakousku zůstala silná a aktivity v regionu SVE (bez Rumunska) dosáhly solidního výkonu. Segment životního pojištění v Rakousku čelí regulatornímu riziku.
Ocenění:
Cílovou cenu akcií VIG ponecháváme beze změny na 43 € za akcii, zatímco zvyšujeme naše doporučení z Akumulovat na Kupovat. Revize našich odhadů má jen malý dopad na použitý model nadvýnosů vlastního kapitálu (Excess Equity model), protože se týká především letošního roku (díky rozhodné reakci na problémy v Itálii). Nadále zůstáváme optimističtí ohledně růstových vyhlídek pojišťovny VIG v regionu SVE (a to i v příštím roce) navzdory pokračujícím potížím na rumunském trhu.
Thomas Unger, Martin Krajhanzl, Česká spořitelna, a.s.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz