Akcie ve světě | 21.11.2013 16:49:33

Investoři s napětím čekají na prosincové zasedání FED / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 18. 11. 2013

Hlavním hybatelem akciových trhů je bezesporu Fed a jím v současnosti prosazovaná měnová politika. V minulém týdnu jsme měli možnost potvrdit si, že pravděpodobná budoucí nástupkyně Bernankeho, Janet Yellenová, bude stejně jako současný guvernér silnou zastánkyní rozvolněné monetární politiky. Investoři tyto informace přivítali s nadšením a v mnoha případech vyhnali akciové trhy na nová historická maxima.

Víme tedy, co stojí za současnými pohyby akcií. Otázkou však zůstává budoucnost probíhajícího kvantitativního uvolňování. Yellenová i Bernanke sice unisono obhajují současnou podobu QE, což zvyšuje pravděpodobnost, že se redukce v tomto ohledu dočkáme až začátkem příštího roku, nicméně stále se z řad členů FOMC ozývá mnoho hlasů požadujících snížení tempa kvantitativního uvolňování již na zasedání k 17.-18. prosinci.

Ve středu zveřejněný zápis z říjnového zasedání FOMC potvrdil názorovou nejednotnost guvernérů v otázce kdy a jakým způsobem přistoupit ke snížení QE. Velkou neznámou je totiž reakce finančních trhů na tento krok. Jistou indikaci toho, co by se mohlo stát, nám dává dění v červnu letošního roku, kdy Bernanke poprvé nastínil možnost brzkého snížení kvantitativního uvolňování. Mimo jiné tehdy došlo ke skokovému posílení úrokových sazeb na hypotečním trhu, což s sebou okamžitě přineslo obavy o budoucnost nemovitostního trhu.

S tím, jak se bude blížit prosincové zasedání Fedu, lze očekávat zvyšující se nervozitu investorů. Podle mého názoru však ještě není vhodná doba ke snížení monetární podpory a to vzhledem ke stále velké fiskální nejistotě a neuspokojivému tempu růstu počtu pracovních míst v USA.

Jiří Šimara, CYRRUS

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 18. 11. 2013.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 15. 11.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 009,24	1 014,80	1 000	↑ 0,55	995 - 1 068	2	3
Dow Jones (US)	15 961,70	15 824,60	15 925	↓ -0,86	15 460 - 16 058	2	3
NASDAQ (US)	3 985,97	3 928,80	3 940	↓ -1,43	3 830 - 4 024	2	3
FTSE 100 (VB)	6 693,40	6 667,40	6 687	↓ -0,39	6 490 - 6 785	2	3
DAX (Něm.)	9 168,69	9 127,80	9 158	↓ -0,45	8 980 - 9 271	2	3
Nikkei 225 (Jap.)	15 165,92	14 899,80	14 900	↓ -1,75	14 650 - 15 099	0	5

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 15. 11.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 009,24	1 035,20	1 045	↑ 2,57	980 - 1 070	4	1
Dow Jones (US)	15 961,70	15 954,00	16 200	↓ -0,05	14 850 - 16 325	4	1
NASDAQ (US)	3 985,97	3 987,60	4 083	↑ 0,04	3 580 - 4 125	4	1
FTSE 100 (VB)	6 693,40	6 749,60	6 850	↑ 0,84	6 380 - 6 913	4	1
DAX (Něm.)	9 168,69	9 077,60	9 350	↓ -0,99	8 130 - 9 408	3	2
Nikkei 225 (Jap.)	15 165,92	14 834,40	15 200	↓ -2,19	13 300 - 15 400	3	2

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Jiří Šimara - CYRRUS
Radek Pavlíček, Jan Mach - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti
Karel Kabelka - GRANT CAPITAL
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.