Research (J&T BANKA)
Akcie v ČR  |  30.10.2013 09:07:02, aktualizováno 16:12:38

Čistá ztráta CME za 3Q výrazně menší než se čekalo, razantní propad výhledu, firma prodá akcie nebo dluhopisy případně některá aktiva

CME dnes zveřejnila výsledky za 3Q13, které výrazně zklamaly na úrovni provozní ziskovosti. Tržby za 3Q činily 135,8 mil. USD, což bylo mírně nad naším očekáváním (134,2 mil.) a nad očekáváním trhu 131,9. Hluboko pod odhady byl však zisk před odpisy EBITDA (-32,4 mil., oček. trhu -10,3 mil.). Důvodem propadu EBITDY z loňského výsledku +3,5 mil. byl dle našeho očekávání růst programových nákladů, náklady na restrukturalizaci a rovněž náklady na odchodné managementu. Nicméně především nárůst programových nákladů (+15 mil. USD r/r) byl ještě prudší, než jsme očekávali. Kvůli slabému zisku EBITDA byl hluboko pod odhady i provozní zisk (- 45 mil., oček. trhu -23,4 mil.). Finanční výsledek překvapivě vykázal zisk +19,7 mil. USD kvůli zisku z přecenění dluhu; jde nicméně o necashovou položku, která nemá efekt na hotovostní toky. Čistá ztráta byla díky finanční úrovni nižší, než očekával trh (-23,3 mil. vs. 39,2).

Šéfové společnosti Del Nin a Maniusch v komentáři uvedli, že současná výkonnost firmy je nepřijatelná a že klíčovým úkolem je zlepšit výsledky českých aktiv. Výhled na celoroční tržby byl snížen ze 700-720 mil. USD na 640-650 mil. a výhled na zisk EBITDA z +50 až +70 mil. USD na -40 až -30 mil. USD. Důvodem prudké revize EBITDA do záporných čísel jsou výše zmíněné vyšší náklady a rovněž pokračující slabost poptávky po reklamě, která byla dle managementu patrná i v říjnu. Management očekává volné cash flow za tento rok -120 mil. USD (předtím výhled nebyl) a stav hotovosti na konci roku 60 mil. USD. Podotýkáme, že by šlo o stav hotovosti nejnižší za řadu let a hraničící s neschopností pokračovat v běžném provozu.

Management společnosti proto uvedl, že uvažuje o všech variantách včetně emise akcií a dluhu či prodeje některých aktiv. Rovněž výslovně uvedl, že pokud by se financování nepodařilo zajistit, v příštích 12 měsících společnost přestane být schopna platit úroky z dluhu či pokračovat v provozu. Výsledky hodnotíme jednoznačně negativně pro akcie i dluhopisy. Očekáváme snížení ratingu dluhu CME od ratingových agentur a rovněž možnou emisi akcií s ředícím efektem na současné akcionáře.

Doplnění redakce:
Vedení společnosti v konferenčním hovoru k výsledkům také uvedlo, že se počítá s výraznějším propadem reklamních příjmů z českého a slovenského trhu s možností dalšího poklesu v průběhu podzimu. Citelné zlepšení by mělo přijít v roce 2014, nemělo by však dosáhnout úrovně z roku 2012.



J&T BANKA, privátní banka úspěšných:

Od roku 1998 se staráme o investice a finance těch nejbohatších, těch nejnáročnějších. Individuální přístup a maximální komfort je cítit ve všem, co děláme. Jsme privátní bankou, která klientům pomáhá majetek zhodnotit, ochránit a předat dalším generacím a v neposlední řadě si ho také užít. Učíme se od těch nejlepších a rosteme spolu s našimi klienty.

Vedle komplexních služeb family office a privátního bankovnictví poskytujeme specializované financování v oblasti real estate a podnikových akvizic. Do bankovního holdingu J&T patří kromě české J&T Banky její slovenská pobočka, ruská banka J&T Bank ZAO a banka J&T Bank and Trust se sídlem na Barbadosu.

Více informací na: www.jtbank.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:

St 16:41  Akciové trhy: Převládala pozitivní nálada - Komentář Investiční bankovnictví (Komerční banka)
St 10:52  Colt: Konferenční hovor k výsledkům za rok 2023 Research (Česká spořitelna)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688