Trhům se v září nezvykle dařilo, co přinese 4Q?

Září přineslo na akciové trhy optimismus, resp. indexově se všem pravidelně sledovaným trhům dařilo. Nejblíže takovému pozitivnímu vývoji byl naposledy loňský prosinec, kdy ztráty zaznamenaly pouze akcie v Maďarsku. Uplynulý měsíc i vlastně pozměnil dlouhodobé statistky, když Wall Street obvykle výkonnostně v září zaznamenává nejhorší vývoj v roce. Pohyby akcií nicméně v posledních letech ovlivňují nestandardní zásahy vlád či centrálních bank. Právě záři bylo v tomto směru zářným příkladem, když centrem dění byl Fed, resp. politika. Dočkali jsme se tak volatilního vývoje, ostatně jak jsme predikovali v předchozím měsíčním přehledu. Akcie v USA navíc končily předchozí měsíc po výklesu a šance na alespoň krátkodobé zisky byla poměrně otevřena.

Přehled výkonnosti za září:

Nejvíce se dařilo zejména technologiím, ostatně jako již od počátku roku. Připisují si tak letos již čtvrtinu, když zmínit lze v září opět vývoj zejména na akciích Facebook (FB) či Tesla Motors (TSLA). Zatímco akcie revolučních elektromobilů přidaly přes 14 %, akcie sociální sítě dalších více jak 21 %. Celý 3Q se ziskem 10,8 % byl pro Nasdaq vůbec nejúspěšnějším obdobím od 1Q 2012.

Dá se říci, že s určitým zpožděním předchozí pozitivní makrodata probudila akcie v Evropě. 50 hlavních titulů, resp. index STOXX Europe 50 si připsal více jak 6 %  a obsadil 3.místo. Lepší vývoj předvedly jen akcie v Rusku, které tak minimalizovaly letošní ztráty. A především v Japonsku, které tak zpětně navyšují své výrazné letošní dominantní zisky. K tomuto trhu lze zmínit dnešní zprávu o plánované další podpoře ekonomiky. Premiér Šinzó Abe oznámil, že vláda pracuje na dalším stimulačním plánu pro ekonomiku v objemu 5 bil. JPY, tj. v přepočtu za zhruba 51 mld. USD. Návrh má být představen v úvodu prosince. Za Japonskem se výkonnostně letos drží stále akcie v USA.

Přehled výkonnosti od počátku roku:

Obdobně jako ke konci srpna si i přes solidní růst naopak nejhorší letošní výkonnost udržely akcie v Brazílii. Následuje opět domácí trh a sousední Polsko.

Vývoj do konce roku:

Současná nervozita ohledně vývoje v USA týkající se státního rozpočtu a dluhového stropu stlačila především akcie na Wall Street zpět k zajímavějším úrovním. Politici v historii dosud vždy našli řešení (kompromis), tzn. současný pokles trhů bude nejspíše vhodné využít k opětovnému otevírání pozic. U indexu DJIA lze hovořit o zajímavé investiční příležitosti u hladiny 14 900 bodů, u širšího indexu S&P 500 pak pod úrovní 1670 bodů.  

Komodity:

Závěrem lze zmínit krátce i vývoj hlavních komodit (futures). Po srpnovém růstu nakonec po volatilním vývoji zaznamenaly svorně ztráty. Nejhůře dopadlo zlato (-7,7 %). Stříbro společně s ropou WTI zaznamenaly necelý 5 % pokles. Za celý 3Q si i přesto komodity celkově polepšily.

I přes slabší dolar dnes komodity míří dále na jih. Zlato po včerejším technickém dosažení horní hranice klesajícího krátkodobého trendu dnes oslabuje již pod hladinu 1300 USD, resp. zaznamenalo na spotovém trhu 6týdenní minima u hranice 1285 USD. Ropa WTI se již i včera obchodovala na 3měsíčních minimech nedaleko 101 USD. Nakonec se ji podařilo udržet 100denní cenový průměr, když uzavřela na 102,87 USD. Dnes však míří zpět na jih a otevírá si cestu i pod 100 USD hranici. V případě predikovaného dalšího poklesu, může být velmi investičně zajímavá již u hladiny 99 USD.   

Obecně ve vztahu ke komoditám stojí jistě za zmínku ceny komoditní námořní přepravy, které zohledňuje v Londýně sestavovaný Baltic Dry Index. Zvýšená aktivita v obchodu přinesla nárůst cen, resp. indexu od počátku roku již o 186 %, resp. jen v samotném září ceny poskočily o 77 %.

J. Zendulka