Změní Čína kurzový režim?

Nedávno jsem se věnoval dění na devizových trzích, nyní je zde další slíbený pohled.

O tom, že Čína má za lubem zavést měnu krytou zlatem, se spekuluje již delší dobu. Co by to ale mohlo znamenat, o tom se moc nemluví.  Nyní se nad tímto tématem zamysleli ruští analytici.

Primárně by šlo o politickou demonstraci. Demonstraci toho, že se Čína dokáže odříznout od dolarového systému, a to i za cenu krátkodobých těžkostí s tím, že věří v dlouhodobě pozitivní účinek tohoto kroku.

V první fázi by ani nemuselo jít přímo o měnu krytou zlatem. Šlo by o změnu v kurzové politice. Kurz juanu by nebyl oficiálně primárně zveřejňován vůči americkému dolaru, ale vůči zlatu.  Teprve od toho by se odvodil kurz vůči dolaru a dalším měnám.

Tato změna by zásadním způsobem ovlivnilo světovou ekonomiku, Čína přece jenom není malá „bezvýznamná“ zemička. Fluktuace ceny zlata (jaká cena zlata by se brala v úvahu?) vyjádřené v dolarech by se přenesly do kurzu juanu vůči dolaru. Na globální úrovni by to mohlo vyvolat další vlnu ekonomických problémů, včetně krátkodobého zhoršení stavu čínské ekonomiky (která ani tak není v nejlepší kondici). Čínští exportéři by byli nuceni k mnohem většímu zajišťování dolarových operací, než na jaké byli zvyklí, i když u řady zemí by jistě využívaly měnových swapů, které jsou a jistě i nadále budou sjednávány.

Zavedení tohoto systému je tak spíše politické než ekonomické rozhodnutí.