Malé akcie: Největší akciová bublina, nebo velká příležitost?

Ceny akcií menších amerických společností (small caps) sledované indexem Russell 2000 se na začátku týdne dostaly na extrémně vysoké úrovně. Tak daleko od 200denního klouzavého průměru index nebyl od května 2011. I vůči indexu S&P 500, který má za sebou řadu růstových měsíců, se Russell 2000 pohybuje výrazně výše.

Technický analytik Jonathan Krinsky z Miller Tabak upozorňuje na extrémní překoupenost akcií s malou tržní kapitalizací. "Index Russell 2000 se vyhoupl na nová historická maxima i nad psychologickou úroveň 1 000 bodů a na začátku týdne byl téměř 5 % nad svým 20denním průměrem a 15 % nad 200denním průměrem. V květnu tato mezera dosáhla 14,5 % dva dny před vrcholem vývoje ceny indexu, po němž následovala konsolidace," napsal v pondělí.

Překoupenost ovšem - především na trendujícím trhu - nemusí být důvodem k prodeji. Když býčí trh vydrží, mohou být akcie z technického hlediska překoupené dlouhou dobu. Například v květnu 2011 byla situace podobná té současné, ale Russell 2000 posiloval ještě déle než měsíc. "Krátkodobě je ale riziko konsolidace vzhledem k možnému zhodnocení opravdu vysoké," upozorňuje Krinsky.

Small caps ani na současných vysokých úrovních nejsou od začátku roku nejvýkonnější ze všech "rodin" amerických akcií. Tituly s nejmenší tržní kapitalizací (micro caps, průměrná kapitalizace firmy v jejich indexu je zhruba 540 milionů USD) jsou na tom ještě lépe. Průměrná cena vůči účetní hodnotě (3,65 na začátku týdne) je sice vysoká, což značí riziko, ovšem je "vykoupena" dlouhodobým výhledem růstu zisků firem o 10 %. Vyšší riziko v tomto případě slibuje vyšší výnos.

Více se o očekávaném vývoji small caps akcií, dozvíte na Investičním webu