Akcie, nebo zlato? Otázka má poprvé od začátku krize novou odpověď

Kvantitativní uvolňování, snaha najít bezpečný investiční přístav, investice do akcií vynucená nízkými výnosy bondů - tato a další hesla slýcháme v posledních měsících téměř denně. Pokračující propady ceny zlata při současném spíše postranním trendu vývoje cen akcií namalovaly na monitory traderů zajímavý obrázek.

Při pohledu na graf je vše poměrně jasné: Index Dow relativně ke zlatu od začátku století vytrvale zlevňoval. Různě strmé klesající trendové kanály ale v posledním roce (a v několika uplynulých měsících v zesílené míře) vystřídal růst cen akcií. Ty se od května obchodují mírně níže, ale stále relativně "do strany", zatímco zlato kromě menších korekcí směrem nahoru zná v převážně jeden směr vývoje - dolů.

10 největších rizik současnosti

Analytici i investoři vnímají riziko poklesu akcií i přes nedávnou korekci na trhu jako omezené. Podezřelá shoda v názorech by měla vést k ostražitosti. Doug Kass varuje před 10 scénáři, které by s trhy mohly pořádně zamávat.

 

"Po původně povzbudivém vývoji na trhu se zlatem po dubnových až květnových výprodejích rally ztratila dech. Zlato a stříbro trpí ztrátami, které se začaly podstatně zhoršovat po červnovém zasedání FOMC," píše se v nedávné zprávě HSBC. Šéf Fedu Ben Bernanke po posledním zasedání FOMC signalizoval, že by mohl částečně ustoupit ze svého programu nákupu dluhopisů.

Akcie se po uklidňujících slovech dalších guvernérů probraly k životu, zlato ani stříbro nikoli. Další vývoj může s uvedeným poměrem cen obou sledovaných aktiv zamíchat, nicméně akcie prorazily výrazně nad sestupný trend a výhledy analytiků - jakkoli opatrné - jsou pro akcie nesrovnatelně optimističtější než pro donedávna extrémně populární drahý kov. Akcie jsou aktuálně vůči zlatu nejsilnější od začátku finanční krize.

Související články