Jen po zprávách z c. bank váhavě posiluje

Jen k dolaru posiluje 0,2% d/d na 99,3 ve volatilním obchodování poznamenaném informacemi z Fedu a BoJ. Nejprve zápis ze zasedání Fedu o hlavní úr. sazbě snížil nebezpečí redukce monetární expanze, podobně pak trh interpretoval i následné vystoupení šéfa Fedu Bernankeho. BoJ nezměnila nastavení parametrů monetární politiky a připojila mírně optimistické komentáře inflace a HDP byť mírně snížila jejich výhled. Upozornila ale na možnost další posílení monetární expanze. 

Fed v zápise k rozhodnutí o hlavní úrokové sazbě 18-19.června, kdy k rozhodnutí neměnit hlavní parametry jinak ultraexpanzivní monetární politiky vyvolal na trzích zvýšené očekávání redukce monetární expanze redukcí nebezpečí slabosti ekonomiky a trhu práce a posílením očekávání vývoje trhu práce. Včerejší dokument poněkud oslabil jestřábí sentiment. Například ukázal, že přes uznání posílení ekonomiky a trhu práce řada členů vyžaduje další zlepšení. Navíc pozornosti Fedu neunikl ani poslední trend poklesu inflace někteří nad tímto vývojem vyjádřili znepokojení. Na druhou stranu jiní bankéři potvrzovali potřebu redukce monetární expanze.

Větší tržní reakce ale překvapivě nastala při včerejším vystoupením Bernankeho v Bostonu na téma Století centrální banky USA: Cíle, rámce, odpovědnost. Bernanke sice v úvodu naznačil, že vystoupení bude věnováno hlavně historickým ohlédnutím, což skutečně dodržel. Hlavním resumé vystoupení bylo, že práce centrálních bank není nikdy statická a je potřeba jejich adaptability vůči novým událostem, nápadům a měnícím se ek. a finančním podmínkám. V následné diskusi ale pokračovalo trhy dále po zápsi Fedu redukovaly myšlenky redukce monetární expanze, když zmínil, že hladina 6,5% nezaměstnanosti uváděná v prohlášeních k rozhodnutí o úr. sazbách není spouštěcím mechanismem redukce monetární expanze. Upozornil také na nebezpečí oslabené inflace, nedávné utažení monetárních podmínek a světové ekonomiky.

Celkově se domníváme, že události poněkud snížily očekávání redukce monetární expanze. Hlavní tendence patrná například na trzích dolaru, dluhopisů a zlata ale trvá.

Trh se minulý týden sice směřoval k hlavní rezisteci 103,6, ale sklonil před rezistenčním pásmem 101,6 101,9 a momentálně má potíže se trvaleji usadit nad klíčovou hladinou 100,0. Hlavními podporami jsou 98,8, pásmo 98,0 - 98,2, 94,3 a 93,7.

Obrazem současného trhu je komplexní rozsáhlá tvorba významného vrcholu před očekávanou významnější korekcí. Tím je dáno i zpomalení dosavadního půlročního růstového trendu a odkladem  střednědobého cíle 105,9.

Josef Kvarda
Analytik
HighSky Brokers