USA: Zaměstnanost solidně roste vzdor ekonomice

Americká zaměstnanost nadále solidně roste vzdor nepřesvědčivému růstu ekonomiky 

Nadějné první čtvrtletí americké ekonomiky spojené s posílením růstu domácí poptávky je poněkud zpochybňováno novými makroekonomickými zprávami. Sled jarních makroekonomických národních i regionálních indikátorů firemní aktivity či sentimentu například ukazuje, že se nedaří udržet tempo růstu hospodářství. Příčinami mohou být slabost jiných globálních ekonomických center, redukce fiskální expanze a hlavně s tím spojená nejistota. Nebo jde pouze o přechodné období korekce a stabilizace růstu předchozích měsíců? Některé makroekonomické zprávy se informačnímu proudu ale vymykají – například zaměstnanost!

Dubnová zpráva trhu práce měla zmíněné tendence slabosti potvrdit. Trhy se obávaly potvrzení březnového poklesu růstu zaměstnanosti. Stalo se ale něco úplně jiného. Číslo z titulku 165 000 nově zaměstnaných, které překonalo očekávání trhu přibližně o 25 000, nijak zásadně nevyniká z časové řady posledních měsíců. Velký význam pro ekonomy a trhy ale měly revize směrem navýšení růstu zaměstnanosti za únor a březen celkově o 114 000. Přičteme-li k tomu dubnovou odchylku 25 000, zaměstnanost rostla v období únor - duben téměř o 140 000 více, než se čekalo. Měsíční odchylka proti původním předpokladům tak činní necelých 50 000!

Tímto byl navíc růst zaměstnanosti, po zrychlení před koncem roku, potvrzen na v průměru kolem 200 000 měsíčně za posledního půl roku. To je z historického pohledu solidní růst a úctyhodné číslo ve srovnání s jinými statistikami ekonomické aktivity. Je to číslo, které minimálně dává dobrý základ a potvrzení soustavného poklesu míry nezaměstnanosti. Dubnových 7,5% je nové minimum od roku 2008, v polovině intervalu předkrizového minima a pokrizového maxima. Hlavně však již pouze jeden procentní bod od úrovně, která pro Fed znamená signál vážného důvodu redukovat monetární expanzi. Udržením současného tempa růstu zaměstnanosti by míra nezaměstnanosti mohla klesnout na 6,5 % již v roce 2015, možná ale už příští rok. To přesně naplňuje poslední březnové projekce Fedu. Tyto úvahy a projekce mají zcela zásadní význam pro finanční trhy.

Ekonomika zanedlouho vstoupí do druhého pololetí a dosud nevykazuje signály konzistentního zrychlení růstu při trvale nízké inflaci. Projekce Fedu růstu HDP pro tento ale i příští rok - 2,6 %, respektive 3,2 % tak vypadají příliš optimisticky, zvlášť ve světle nejistých dopadů a dalšího nastavení fiskální redukce. Trh práce ale zatím příjemně překvapuje a vzdor neduživému hospodářskému růstu nečekaně solidně posiluje. Velký vliv na ekonomiku a trh práce bude mít fiskální politika - není dosud zřejmé, jak se promítnou nedávno přijaté redukční programy. Toho si je vědom i Fed a do doby vyjasnění fiskálních efektů bude stěží v prostředí kontroverzních hospodářských informací zásadněji otáčet kormidlem monetární politiky. Byť myslí na to, jak rozsáhlý expanzivní program redukovat.

Zdroj: HighSky Brokers, a.s., www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry, forex a komodity

Ing. Josef Kvarda

analytik společnosti HighSky Brokers, a.s.

Vystudoval ekonomickou fakultu VŠB v Ostravě, obor národohospodářství. Působil jako analytik ve společnosti ATLANTIK finanční trhy, kde se zabýval makroekonomickými analýzami a projekcemi hlavních světových ekonomik a finančních trhů, zejména měn. Od ledna 2012 pracuje jako analytik ve společnosti HighSky Brokers a pokrývá forexové a komoditní trhy. Rovněž se specializuje na světovou a domácí makroekonomickou situaci. Pravidelně přednáší o finančních trzích a fundamentální analýze na seminářích pro veřejnost. Součástí jeho analytické práce je také poskytování informací a komentářů.

O SPOLEČNOSTI
Společnost HighSky Brokers, a.s. je prvním obchodníkem s cennými papíry na českém trhu, který svým klientům poskytuje možnost obchodovat měny (forex), komodity, akcie, akciové indexy a dluhopisy prostřednictvím nové obchodní platformy MetaTrader 5. Tuto platformu využívá jako jeden z prvních i v Evropě. Společnost vznikla v roce 2010 a disponuje licencí České národní banky. Základní kapitál společnosti činí 37, 5 milionů korun.