Komerční banka sráží cíl pro CME: Proč a na kolik? (+ přehled doporučení)

„Výsledky za Q1 13 byly výrazně horší než naše odhady. Hlavním důvodem byly slabé výsledky na klíčovém českém trhu, když změna obchodní politiky vedla k odchodu některých inzerentů a výraznému poklesu tržního podílu (47 % oproti 66 % před rokem). Ještě důležitější zprávou byly informace o posílení kapitálu, když CME překvapivě hledalo zdroje nejen u největšího akcionáře Time Warner, ale i prostřednictvím veřejného úpisu nových akcií,“ uvádí Josef Němý z Komerční banky v dnešní aktualizaci cílové ceny pro domácí mediální titul. Komerční banka radikálně zredukovala valuaci CME: Z té původní zbylo jen něco kolem 50 procent. „Před oznámením záměru o veřejné emisi se akcie CME obchodovaly okolo 4,4 USD za kus, firma ale o pár dnů později oznámila, že nové akcie bude prodávat po 2,75 USD za kus. CME by mělo získat dostatek hotovosti pro plánovaný odkup dluhopisů v objemu 300 mil. USD, cenou za snížení zadlužení je ale obrovský růst počtu akcií; podle našich výpočtů přibližně o 140 %. Čistý dluh by po emisi nových akcií mohl být okolo 700 mil. USD, což podle našich odhadů pro rok 2013 znamená stále poměrně vysoký 7,4x násobek celoroční OIBDA,“ dodává Němý. Co od akcie v ročním horizontu očekávat a jak zní investiční doporučení expertů Komerční banky? Čtěte dále!

CME a valuační propad od KB, čtěte na iPOINT