Mateusz Zawada (Wood & Company): ČEZ má k obratu daleko, nebral bych ani Erste

Japonské tiskárny peněz hýbou i středoevropskými trhy. Investorům se může vyplatit sázka na polskou PZU a jí podobné společnosti. Solidní jistotu nadále představují dividendové tituly jako česká Telefónica, říká akciový stratég z londýnské pobočky Wood & Company Mateusz Zawada. ČEZ ani Erste by teď nebral, ačkoli jsou nyní relativně levné. Otazníky, které se nad nimi vznášejí, jsou totiž příliš velké.

Nejen kvůli Slovinsku přistupují investoři k regionu střední a východní Evropy s větší opatrností. Je to příležitost k nákupu, nebo naopak radíte dát od CEE ruce pryč?

Stále přetrvává vysoká míra nejistoty. Není jasné, zda končí krizové období, nevíme, jak vysoká je šance, že se v dohledné době dočkáme růstu. Jakýkoli růst by byl přitom například pro Česko hodně pozitivní. I proto si myslím, že jsou z pohledu investora teď zajímavé dividendové tituly, kterých je v regionu poměrně dost – česká Telefónica, v Polsku TPSA, která sice výrazně snížila dividendu, ale i tak je výnos slušný.

Globálními trhy výrazně hýbe expanzivní politika japonské centrální banky. Objevilo se v souvislosti s tím něco zajímavého i ve střední Evropě?

Určitě má smysl sledovat vývoj výnosů z dluhopisů. Akcie, které jsou s výnosy hodně korelovány, by mohly být zajímavou příležitostí – příkladem může být polská pojišťovna PZU. Obecně platí, že japonské kvantitativní uvolňování způsobilo dramatický pohyb výnosů v celém regionu, stejně jako na většině rozvíjejících se trhů. PZU a jí podobné tituly na to pomalu reagují. Zatím to nebylo z pohledu investora tak zajímavé jako v případě dluhopisů, podle nás je ale PZU jednou z firem, které nejenže nabídnou slušnou dividendu, ale zároveň si v důsledku dění v Japonsku polepší.

Co si myslí Mateusz Zawada  o akciích ČEZ, Telefonica CR a Erste Group Bank, se dozvíte na Investičním webu

Čtěte také: