Lepšící se americký trh práce pomohl dolaru

Euro proti dolaru v závěru týdne spadlo pod 1,3000 USD/EUR. Zatímco po většinu týdne se kurz držel těsně nad touto úrovní a v jeho druhé polovině byla dokonce atakována hladina 1,3100 USD/EUR, v průběhu páteční americké seance kurz spadl až téměř k 1,2950 USD/EUR.
 
Minulý týden naznačil, že se zřejmě mění charakter chování amerického dolaru. Ten v minulosti reflektovat především míru averze investorů k riziku a pozitivně reagoval spíše na nepříznivá data. V poslední době jsme však svědky pozitivní korelace mezi kurzem dolaru a americkými makroekonomickými indikátory. V závěru týdne dolar ocenil nečekaně příznivý report z trhu práce. Během února bylo vytvořeno 236 tisíc nových pracovních míst, což výrazně překonalo očekávání trhu. Nečekaně poklesla i míra nezaměstnanosti, a to z lednových 7,9 % na 7,7 % v únoru a dostala se tak na nejnižší hodnotu za poslední čtyři roky. Naopak euru příliš neprospělo, že lednová průmyslová výroba v Německu meziměsíčně pouze stagnovala, když trh čekal zhruba půlprocentní růst.
 
Začátek týdne přinese důležitá evropská data. Z Německa se hned dnes ráno dočkáme lednové bilance zahraničního obchodu. Ekonomové SG očekávají celkem slušnou růstovou dynamiku lednových německých exportů. Bohužel očekávání ohledně lednové průmyslové výroby ve Francii již tak optimistická nejsou. Očekává se další pokles. Ani další v průběhu týdne oznamovaná data by příliš optimisticky vyznít neměla. Finální číslo německé únorové inflace, které bude zveřejněno zítra, by mělo být potvrzeno na 1,8 % y/y, což značí absenci inflačních tlaků a zvětšuje manévrovací prostor pro ECB (na možnost, že ECB má prostor pro uvolnění své politiky snížením sazeb upozornila šéfka IMF Lagarde). Naopak ze Spojených států se ve druhé polovině týdne dočkáme dalších povzbuzujících indikátorů. Na silná data z únorového trhu práce by měla navázat statistika maloobchodních tržeb (ve středu) či průmyslové výroby (v pátek) a samozřejmě i čtvrteční report o počtu nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti za minulý týden.
 
Závěr týden přinese i důležité politické události. Čtvrtek a pátek bude ve znamení summitu EU, kde ovšem zásadnější posun neočekáváme, i když bude patrná snaha, aby se fiskální konsolidace prováděly s ohledem na dopady do hospodářského růstu. Nezbytnost strukturálních reforem zůstává zřejmá. Druhou událostí je pak to, že se v pátek sejdou nově zvolení italští zákonodárci. Italský prezident by měl jmenovat premiéra, který se pokusí sestavit vládu. Vzhledem k volebnímu výsledku se ovšem jedná o téměř nadlidský výkon. A politická nejistota se samozřejmě odráží i na finančních trzích.
 
I pro tento týden vnímáme velké šance, že se americký dolar bude snažit upevnit své pozice a bude bojovat o definitivní prolomení hladiny 1,3000 USD/EUR. K tomu by pomohlo, kdyby kurz spadl pod 1,2950 USD/EUR, kde jsou podle informací dealerů nastavené stop-loss příkazy, jejichž realizace by mohla trend posilujícího dolaru podpořit. Z fundamentálního pohledu samozřejmě americké měně nahrávají očekávání na slušná ekonomická data diskutovaná výše. Naopak eurozóna zůstává v zajetí recese i celkově zvýšení politické nejistoty.

Autor: Jan Vejmělek

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.