TRIMBROKER (TRIMBROKER)
Měny-forex  |  07.03.2013 12:58:58

Currency vigilantes útočia

iPoint.czAkciový index Dow Jones včera ukončil obchodovanie na nových rekordných maximách a to aj napriek poklesu technologických akcií vzhľadom na ďalšiu obrovskú pokutu pre spoločnosť Microsoft zo strany EU. Za posledných 10 rokov firma dostala pokuty od EU až v objeme 2,26 mld. eur.

Dnes očakávame hlavne rozhodnutia európskych centrálnych bánk. Ako prvá je na rade BoE, kde sa očakáva ponechanie sadzieb ako aj objemu QE na nezmenenej úrovni, no približne 30% analytikov očakáva rozšírenie QE. Aký je dôvod takéhoto kroku?

Pravdepodobne najväčším dôvodom je ekonomický rast, ktorého vyhliadky sú naďalej extrémne slabé. Dnes to potvrdila Britská obchodná komora BCC, ktorá znížila odhad rastu na tento rok na 0,6% z 1,0%. To znamená, že centrálna banka chce stále podporovať ekonomický rast.

Je ale ekonomický rast cieľom BoE? Nie. Jej cieľom je inflácia. A tento cieľ BoE vôbec neplní. Inflácia je nad cieľom na úrovni 2% od roku 2009 a v priemere za posledných 5 rokov dosiahla 3,3%. BoE extrémne uvoľnenú menovú politiku odôvodňovala tým, že ekonomike hrozí deflácia. Tá ale nikdy neprišla. Priložený graf ukazuje, ako veľmi Bank of England pri inflácii zlyhala.



Podkladová inflácia bola dokonca ešte výraznejšia. Podľa dát spoločnosti Tullet Prebon sú kvôli vysokej inflácii dokonca reálne príjmy v minulom roku o 6,3% nižšie než boli v roku 2007. Dôvodom je obrovský rast cien základných tovarov a služieb.


Kde takýto vývoj necháva obchodníkov? Nakoľko centrálna banka dokonale kontroluje výnosovú krivku a limituje rast výnosov na dlhopisoch tým, že je ich najväčším kupcom, nemajú tzv. bond vigilantes, teda subjekty upozorňujúce cezpredaj dlhopisov na negatívnu situáciu, žiadnu šancu. Do popredia sa dostávajú tzv. currency vigilantes. Pohyb mien je totiž ponechaný na voľný trh a práve preto sme videli kvôli QE pokles doláru od začiatku krízy alebo aktuálne výrazný prepad jenu alebo libry kvôli očakávaniu nových stimulov. Menový kanál sa stáva hlavným prejavom nesúhlasu obchodníkov s monetárnou alebo fiškálnou politikou. Výnimkou je samozrejme eurozóna, kde sa ECB stále nestala subjektom, ktorý by neobmedzene nakupoval dlhopisy.

Prepad libry aktuálne môže zájsť ešte ďalej. Denník Financial Times ešte v noci zverejnil správu, že britský premiér Cameron plánuje pri predstavení rozpočtu 20. marca tiež zmeniť rámce fungovania britskej centrálnej banky BoE. Hovorí sa o viacerých možnostiach ako dať BoE viac času pri znižovaní inflácie na cieľovú úroveň 2%, udelenie dvoch mandátov BoE po vzore Fedu, teda okrem cenovej stability aj zamestnanosť a nakoniec sa špekuluje aj o zmene cielenia z inflácie na nominálne HDP. Cameron chce utvrdiť svoj postoj fiškálneho konzervativistu a pomôcť mu má monetárny aktivizmus. Tieto zmeny by následne mali začať platiť od júla, kedy do BoE príde Carney. To znamená, že britslá libra má otvorený priestor na pokles a úroveň 1,40 nemusí byť ďaleký cieľ.

Autor: Ján Beňák | TRIM Broker, a.s. | Obchodovanie na burzách TRIM Broker


K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

Čt 10:17  Trh NZD/USD se zastavil na rostoucí trendové čáře InstaForex (InstaForex)
Čt   8:17  Koruna dnes sleduje HDP a eurodolar ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
St 12:48  USDJPY (27.03.2024) (Graf dne) X-Trade Brokers (XTB)
St 11:29  USD/CAD se pomalu dostává do rostoucího trendu InstaForex (InstaForex)





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688