Euforie z bezproblémového uvádění eurových bankovek do oběhu pomáhá euru

Komentář
Investiční bankovnictví KB

      První obchodní den nového roku a první pracovní den, kdy jsou v oběhu eurové bankovky a mince, byl pro evropskou měnu opravdu úspěšný. Po převážnou většinu včerejšího dne euro posilovalo, nejagresivnější byl trend v průběhu evropského obchodování. To se totiž z ranních kotací kolem 0,8930 vyšplhalo až k hladině 0,9000. Kolem poledne však ani tato úroveň neodolala a kurz se posunul dále až k 0,9066.

       Euro profitovalo především v důsledku euforie ze zavedení hotovostní podoby eura, které včera probíhalo oproti očekávání trhu bez jakýchkoliv větších problémů. Nebyl to však jediný vliv působící ve prospěch eura. Za posílením společné evropské měny proti dolaru stál i včera vývoj na trhu s japonským jenem. Euro proti jenu pokračovalo v poměrně výrazném posilování, naopak dolar proti jenu dokonce mírně ztratil.

       Fundamentální zlepšení evropské ekonomiky mohlo indikovat i lepšení indexu PMI z listopadových 44,7 na prosincových 45,2. Jedná se tak o druhé zlepšení v řadě. Je však nutné upozornit, že hodnota pod 50,0 znamená kontrakci ekonomiky. Nicméně toto meziměsíční zlepšení snižuje prostor pro snížení eurových úrokových sazeb na dnešním zasedání ECB.

       V průběhu amerického obchodování však již euro neposilovalo. Naopak na trh dorazila mírná korekce eurových zisků směrem k 0,9020. Dolaru pomohlo zveřejnění indexů ISM (dříve NAPM). Již druhý měsíc v řadě byl zaznamenán vyšší než očekávaný růst – z listopadových 44,5 se index vyšplhal na prosincových 48,2. I když je hodnota stále pod 50,0 (tedy v pásmu zpomalování ekonomiky), meziměsíční dynamika naznačuje, že zpracovatelský sektor v USA již skutečně dosáhl svého dna.

       Optimismus ohledně budoucího vývoje americké ekonomiky podtrhly zejména dílčí indexy ISM. Index nových objednávek se již vyšplhal nad hladinu 50,00 a dostal se do pásma expandující ekonomiky. Zatímco v listopadu ještě index činil 48,8, v prosinci to bylo výrazných 54,9. Zlepšení zaznamenala i složka zaměstnanosti ve zpracovatelském průmyslu, a to na 40,5 z 35,7 v předcházejícím měsíci.

       Pokud ani dnes nepřijde z EMU žádný problém v souvislosti se zaváděním eura do oběhu, může se eurová euforie udržet i dnes. Na zasedání k měnové politice se dnes sejde ECB. Snížení úrokových sazeb se neočekává, pokud by k němu došlo, bylo by to pro trh překvapení, reakcí by zřejmě bylo posílení eura. Pokud jde o zveřejňovaná data, zajímavé budou snad jedině americké Jobless Claims a listopadové Construction Spending. Po opadnutí eurové euforie a návratu kurzu k fundamentu, by měl začít posilovat americký dolar.

      

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.