Výsledky TO2 za 4Q bez výrazných překvapení, dividenda 30 Kč
Společnost zveřejnila čísla za 4Q12 jen lehce nad odhady s návrhem dividendy 30 Kč/akcii. Důvodem lehce silnějších výsledků jsou již tržby s 12,8 mld. Kč vs. oček. 12,7 mld. Kč. V rámci tržeb nás pozitivně překvapily fixní linky, které klesly o 3,6 % vs. naše oček. -7,2 % díky vyšším propojovacím poplatkům než projekce (1,2 mld. Kč vs. oček. 1,06 mld. Kč). Naopak nižší než očekávaná úspora nákladů mírnila překvapení z tržeb a provozní zisk OIBDA s 5,09 mld. Kč jen lehce překonal oček. 5,07 mld. Kč při marži 39,8 % vs. očk. 40,2 %. Důsledkem je následně i lehce lepší čistý zisk s 1,76 mld. Kč vs. oček. 1,73 mld. Kč.
Hlavní zprávou je návrh dividendy ve výši 30 Kč (20 Kč řádná dividenda a 10 Kč ze snížení emisního ážia) na akcii, což je na spodní hranici očekávaného rozpětí 30-40 Kč/akcii (naše oček. 30-35 Kč).
Domníváme se, že pro některé investory může být daná výše dividendy zklamáním a nedá se vyloučit jistý prodejní tlak. Na druhou stranu se nedomníváme, že by měl být tento tlak velký vzhledem k hrubému div. výnosu na současných cenových úrovních okolo 10 %. Výraznější případný tlak pod hranici 300 Kč bychom vnímali jako vhodný pro střednědobou (2-3 roky) pozici zaměřenou na udržení současné dividendy. Výhled na rok 2013 je dle očekávání bez kvantifikace a hovoří pouze o „mírném meziročním poklesu“ marží a investiční náklady pod 6 mld. Kč (bez aukce nových licencí), což je méně než loni 6,2 mld. Kč. Dle očekávání společnost navrhuje další 2% odkup vlastních akcií.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz