Koruna letos nakonec s mírným ziskem, za zlotým a forintem však výrazně zaostala
Letošní závěrečný obchodní den na globálních i středoevropských devizových trzích byl z obchodního i kurzového pohledu nezajímavý. Drtivá většina obchodníků si užívala dovolených, likvidita a zájem hráčů na trhu o obchodování byly minimální. Tomu odpovídal i kurzový vývoj. Silvestrovskou seanci zahájila česká koruna na 25,10 CZK/EUR, aby se kurz po celé dopoledne bez výraznějších kurzových výkyvů držel v pásmu pouhých šesti haléřů v okolí 25,10 CZK/EUR. V odpoledních hodinách bylo zaznamenáno mírné oslabení směrem ke 25,17 CZK/EUR. Obdobně klidné dnes bylo i obchodování na polském zlotém, pouze maďarský forint si proti euru o zhruba půl procenta pohoršil.
Bez odezvy trhu zůstalo ranní zveřejnění zápisu z posledního jednání bankovní rady ČNB. Z něj vyplynulo, že pro ponechání úrokových sazeb nezměněných hlasovalo všech sedm centrálních bankéřů. Dosavadní vyhodnocení rizik je hodnoceno jako mírně protiinflační. Bylo zopakováno, že v případě potřeby bude měnová politika uvolňována prostřednictvím kurzu, tedy slabší domácí měny. Trh ignoroval i zveřejnění listopadového měnového přehledu. Ten potvrdil zhoršující se makroekonomický obrázek, když meziroční růstové dynamiky peněžní zásoby i úvěrové aktivity snižují svá tempa.
V celoročním hodnocení roku 2012 si koruna vůči euru polepšila o necelé jedno a půl procento. Česká měna tak výrazně zaostala za svými regionálními protějšky. Zatímco maďarský forint si polepšil o téměř sedm procent, zisky polského zlotého přesáhly více než osm a půl procenta. Česká měna doplatila na recesi tuzemského hospodářství a postupné uvolňování měnové politiky. Klíčová sazba ČNB se tak postupně dostala až na v podstatě nulovou úroveň (0,05 %). Měnový kurz se navíc stal v závěru roku nástrojem měnové politiky. Při nulových úrokových sazbách lze v případě potřeby měnové podmínky uvolnit v podstatě pouze slabší domácí měnou. Naopak polský zlotý podporovala rostoucí ekonomika a atraktivní úrokové sazby, maďarský forint přes recesi a makroekonomické problémy profitoval z vysokých úrokových sazeb.
Oproti rovnovážnému kurzu by měla být v roce 2013 česká koruna slabší. Po celou první polovinu roku totiž bude české ekonomika balancovat na hraně recese a z pohledu dynamiky se tedy bude nacházet pod potenciální růstovou trajektorií. V případě zesílení deflačních tlaků pak existuje reálné nebezpečí, že centrální banka bude jako měnověpolitický nástroj využívat měnový kurz. Určité zlepšení očekáváme ve druhé polovině roku, když počítáme s tím, že by české hospodářství mělo opustit recesní pásmo, což by se mělo odrazit i na silnější domácí měně.
Autor: Jan Vejmělek
Poslední zprávy z rubriky Úrokové sazby:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz