QE3 nezačalo v září, ale minulý týden. Medvědi by měli být na pozoru
Americká centrální banka tento měsíc začala konečně zaplavovat finanční trhy likviditou v rámci třetího kola kvantitativního uvolňování (QE3). Dala si na čas. Samotné QE3 sice oznámila již v polovině září, s jeho realizací ale musela čekat necelé dva měsíce.
Obrázek výše zachycuje celkový objem dluhopisů krytých hypotékami (MBS) v držení americké centrální banky. Přestože Fed v září oznámil, že začne balík těchto dluhopisů navyšovat měsíčně o 40 mld. dolarů, první větší nákup provedl teprve v minulém týdnu, kdy MBS v držení Fedu vyrostly o 29 mld. dolarů na 886 mld. Důvodem je charakter těchto nákupů, které mají formu forwardových kontraktů s vypořádáním často až za 60 dnů. Připočteme-li k 40 miliardám dalších 35 miliard, které musí Fed nakoupit v rámci refinancování dluhopisů držených do splatnosti, dostáváme se k číslu 75 miliard dolarů, což je přibližná likvidita, kterou začne centrální banka každý měsíc zplavovat finanční trhy.
Fed tedy sice zahájil QE3 de jure již v polovině září, de facto jej ale trhy začínají pociťovat až nyní. V kontextu výše uvedeného pak dostává růst indexu S&P500, který bez jediného fundamentu vyskočil v minulém týdnu o necelých 5 %, zcela nový rozměr.
Na pozoru by se v těchto i nadcházejících dnech měli mít proto hlavně medvědi, kteří stále spoléhají na zdravý rozum a věří, že předražené akcie konečně začnou reagovat na zhoršující se situaci ve světové ekonomice a proholující se dluhovou krizi, kterou zatím politici řeší jen další socializací ztrát. Minulost už totiž několikrát ukázala, že přijde-li na trh centrální banka, ceny akcií si začnou žít vlastním životem a pokračující znehodnocování papírových měn je žene vzhůru bez ohledu na ostatní fundamenty.
Jaroslav Brychta - hlavní analytik X-Trade Brokers
- Vystudoval Hospodářskou politiku na Slezské Univerzity v Opavě. V XTB pracuje od roku 2007, momentálně na pozici hlavního analytika. Zabývá se především analýzou devizových kurzů, dále pak dluhopisy, bankovním sektorem a měnovou politikou. Svými odbornými články a rozhovory přispívá do většiny předních médií.
Kromě standardní nabídky XTB umožňuje forexovým obchodníkům přímý přístup na trh, díky kterému mohou dosáhnout na ty nejnižší spready. Začínající obchodníci s opcemi mohou využít možnost otevření opčního účtu již s minimálním vkladem 2 500,- Kč. Pro své klienty nabízí XTB poradenství při obchodování, 24h podporu v českém jazyce, bezplatné vzdělávací kurzy a denní zpravodajství z finančních trhů.
Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz