Koruna ve čtvrtek ztrácela

                České koruně se ve čtvrtek nedařilo, když oslabila z ranních úrovní mírně nad 25,40 CZK/EUR až ke hranici 25,60. Naopak okolní měny v regionu posilovaly, maďarský forint a polský zlotý si okolo 16. hodiny připisovaly zisky o 0,4 %. Za oslabováním koruny stál další komentář guvernéra M. Singera. Ten zopakoval, že dalším nástrojem k uvolnění měnových podmínek bude kurz CZK/EUR a že v polovině příštího roku bude možná zapotřebí volnější měnová politika. Klíčová resistence pro kurz CZK/EUR se nachází okolo úrovně 25,80/25,90.
                Z regionálních dat jsme se dnes dočkali údajů o HDP. Ty potvrdily, že se česká i maďarská ekonomika stále nachází v recesi, zatímco Slovensko svým růstem o 0,6 % mezikvartálně je opět regionálním vítězem. Český HDP v Q3 12 dle předběžného odhadu ČSÚ poklesl o 0,3 % q/q (-1,5 % y/y), což bylo pod naším (0,0 % q/q) i tržním očekáváním (trh očekával pokles o 0,2 % q/q). Výsledek byl horší i ve srovnání s prognózou ČNB, centrální banka očekávala růst o 0,2 % mezikvartálně. Pro náš celoroční odhad HDP (-0,8 %) představují dnešní čísla riziko směrem dolů. Nicméně důležité budou i případné revize. Z tohoto pohledu si budeme muset počkat do 7. prosince, kdy budou zveřejněna upřesněná data včetně struktury. Na našem výhledu se nic nemění. Ve zbytku letošního roku a na začátku toho příštího očekáváme stagnaci ekonomiky. Za celý příští rok by HDP měl vzrůst o 0,3 %.
                Kromě údajů o HDP byly zveřejněny i české ceny v průmyslu a zemědělství. Říjnové ceny průmyslových výrobců vzrostly v meziměsíčním vyjádření o 0,2 %. V meziročním vyjádření jsme zaznamenali růst o 1,9 %. Přestože v říjnu pokračoval pokles cen ve skupině koksu a rafinovaných ropných výrobků (díky nižším cenám ropy v korunovém vyjádření), došlo naopak k nárůstu cen potravinářských výrobků. Ceny v zemědělství opět zaznamenaly výrazný nárůst. Po zářijovém skoku o 3,1 % m/m byly v říjnu vyšší o dalších 1,9 % m/m. Kumulativně si zemědělské ceny připsaly od začátku roku 12,4 %. V meziročním vyjádření ceny zemědělských výrobců stouply o 12,5 %, což je nejvýraznější dynamika za posledních 14 měsíců. Současný stav je především důsledkem horší domácí sklizně. Podle odhadů ČSÚ se například očekává sklizeň obilovin o pětinu nižší oproti loňskému roku.
                Česká swapová křivka se ve čtvrtek výrazně nezměnila. Na dluhopisovém trhu bylo více živo, když se prodávaly dluhopisy s delší splatností. ASW spready se tak na delším konci roztáhly.

Autor: Jiří Škop

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.