Evropa a její létající cirkus. V hlavní roli Juncker a Lagardová
Když se řekne britský humor, vybaví se mi Monty Python a jejich létající cirkus. Záplava slovních hříček, geniálně promyšleného i geniálního nesmyslného humoru, se kterým nemohl přijít nikdo jiný než Britové. Poslední dobou však tento druh často absurních skečů jakoby začal prorůstat i do těch nejvyšších pater evropské politiky. Oč vlastně jde?
Řecko v minulém týdnu po masivních protestech schválilo další balíček úsporných opatření a rozpočet na rok 2013. Splnilo tak podmínku eurozóny a MMF, od kterých by dle dohody mělo dostat další část již dříve přislíbené pomoci. Eurozóna (v zastoupení Jean-Claude Junckera) a MMF (pod vedením Christine Lagardové), však tuto pomoc uvolnit prozatím nechtějí. Důvod? Nemohou se mezi sebou dohodnout na tom, jak vysoký by měl být řecký dluh v roce 2020.
Odhlédněme nyní od toho, že od vypuknutí finanční krize zatím řečtí politici nesplnili cíl na snižování deficitu ani jednou. Ignorujme také to, že jen před pár týdny země oznámila, že její veřejný dluh v roce 2014 nebude 170 procent HDP, jak se Juncker s Lagardovou donedávna domnívali, ale možná až 190 procent. Zaměřme se teď pouze na jednu věc, a to na samotný předmět roztržky mezi Lagardovou a Junckerem.
Podle Lagardové by mělo Řecko snížit v roce 2020 zadlužení na 120 % HDP. Juncker tento návrh odmítá a požaduje dosažení této mety až v roce 2022. Na celé této debatě jsou mimořádně zajímavé hned dvě věci. Nejen to, že se Juncker s Lagardovou zcela vážně a s přesností na jednotky procent vůbec snaží odhadnout vývoj zadlužení chronického dlužníka s minimálním manévrovacím prostorem do dalších 8 – 10 let. Tím zdaleka nejbizarnějším faktem je to, že se ani jeden z účastníků debaty nesnaží zabývat tím, jak by Řecko něčeho takového vůbec mohlo dosáhnout.
Bez defaultu, dalšího "odpuštění" dluhu, nebo výrazného zrychlení inflace je něco takového totiž nereálné. Pokud bychom předpokládali, že země od roku 2015 začne hospodařit s vyrovnaným rozpočtem, což je sám o sobě předpoklad ze světa sci-fi povídek, měla by zároveň, podle požadavku Lagardové, růst v období 2015 – 2020 každý rok o přibližně 7,7 %. V případě Junckeova scénáře by pak v období 2015 – 2022 postačil každoroční růst HDP kolem 6 %. Nemám sice k dispozici dostatečně dlouhou časovou řadu, ale klidně bych se vsadil, že se Řecku něco takového v minulém století nepovedlo ani jednou. Růst by samozřejmě mohl být i nižší, pokud by se zemi během tohoto období dařilo snižovat celkovou výši zadlužení. To už ale opět sklouzáváme někam do světa science fiction.
Optimismus, který je implicitně obsažen v diskusi mezi EU a MMF je dnes již tak absurdní, že by díky němu aktuální roztržka mezi Lagardovou a Junckerem snesla i ty netvrdší požadavky klasického pythonovského skeče. Podstatný rozdíl je ale bohužel v tom, že zatímco Cleese, Palin a spol. si dělali vždy pouze legraci, Lagardvá s Junckerem to myslí smrtelně vážně.
Jaroslav Brychta - hlavní analytik X-Trade Brokers
- Vystudoval Hospodářskou politiku na Slezské Univerzity v Opavě. V XTB pracuje od roku 2007, momentálně na pozici hlavního analytika. Zabývá se především analýzou devizových kurzů, dále pak dluhopisy, bankovním sektorem a měnovou politikou. Svými odbornými články a rozhovory přispívá do většiny předních médií.
Kromě standardní nabídky XTB umožňuje forexovým obchodníkům přímý přístup na trh, díky kterému mohou dosáhnout na ty nejnižší spready. Začínající obchodníci s opcemi mohou využít možnost otevření opčního účtu již s minimálním vkladem 2 500,- Kč. Pro své klienty nabízí XTB poradenství při obchodování, 24h podporu v českém jazyce, bezplatné vzdělávací kurzy a denní zpravodajství z finančních trhů.
Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz