Vládní rozhodnutí o privatizaci posílá korunu pod 32,00 CZK/EUR

Komentář
Investiční bankovnictví KB

      Dnešní mimořádné zasedání vlády k privatizaci znamenalo jednoznačný impuls ve prospěch české koruny. Ta dnes dále prolamovala jedno historické maximum za druhým. Kurz koruny se dokonce dostal na svou nejsilnější hodnotu proti německé marce v novodobé historii české koruny. Posilovat začala koruna hned po otevření trhu na 32,57. Během prvních hodin obchodování kurz zamířil k 32,40, po prolomení této hladiny se kurz ještě během dopoledne posunul o dalších dvacet haléřů níže k 32,20.

       Koruna jednoznačně profituje z očekávaného přílivu zahraničního kapitálu z titulu privatizace. Vláda dnes na svém jednání rozhodla, že prodá Unipetrol Agrofertu za 11,7mld CZK. Vliv této transakce na korunu bude záviset na zdroji, ze kterého bude Agrofert privatizaci financovat – zda z domácích či ze zahraničních. Za Transgas vláda utrží velmi solidních 4,1mld EUR, což je více než 130mld CZK (při současném kurzu). Posilující domácí měna však korunové příjmy snižuje. Privatizace ČEZu byla odložena na 7.ledna. Vláda potvrdila, že bude stále požadovat minimálně 200mld CZK.

       Trh v reakci na spíše příznivé informace reagoval dalším posílením koruny, a to až k hladině 32,00. Premiér Zeman zároveň dodal, že vláda je připravena sterilizovat část privatizačních příjmů z prodeje energetiky výměnou za další snížení úrokových sazeb ČNB. Krátce po poledni sice koruna mírně zkorigovala z 32,0 k 32,15, v pozdních odpoledních hodinách však byl opět obnoven trend posilující koruny. Tentokráte již hladina 32,00 nevydržela a kurz se posunul až téměř k hladině 31,80. Proti německé marce se již koruna kotovala pod úrovní 16,30 CZK/DEM. Zavírací kurz dnešního obchodního dne činil 31,85 (16,28 CZK/DEM).

       Důležité pro nejbližší vývoj tak bude zítřejší ranní setkání premiéra Zemana s guvernérem ČNB Tůmou. Premiér guvernéra pozval s cílem projednat množnost dohody mezi vládou a centrální bankou ve věci sterilizace části privatizačních výnosů a budoucího vývoje úrokových sazeb. Otázkou samozřejmě zůstává, zda ČNB přistoupí na výměnný obchod – vláda zmrazí privatizační příjmy, ČNB sníží úrokové sazby. Pro ČNB určitě nebude jednoduché na takovýto obchod přistoupit, neboť se nechce dostat do situace, kdy bude ve vleku politických dohod. Zasedání bankovní rady k měnové politice se koná ve středu.

       Otázkou zůstává, zda by i přes případnou dohodu mezi ČNB a vládou došlo v důsledku zmrazení privatizačních příjmů a snížení úrokových sazeb k oslabení koruny. Ani to není jisté. Poptávka po koruně zůstane silná, budoucí vlastníci významných českých strategických podniků budou na své investiční projekty a restrukturalizace potřebovat prostředky v korunách.

      

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.