Klíč k oživení americké ekonomiky drží americké domácnosti
Řada politiků a ekonomů si musí povzdechnout nad současnou mizérií světové ekonomiky. Při všech jejích problémech vyostřených dluhovou krizí eurozóny ani Spojené státy neoplývají mnoha signály, které by věštily obrat a rozjezd lokomotivy světového hospodářství.
Proč mají USA takové potíže vykázat dlouhodobý solidní růst HDP? Hospodářská oživení uplynulých let se ukázala jako krátkodobá, neboť nebyla podpořena řešením potíží domácností a tím ani jejich nadšením a růstem výdajů. Spotřebitelská poptávka, která má klíčový podíl na tvorbě HDP od přelomu milénia nedosáhla dynamického tempa růstu. Jistě, v posledních letech nepříznivé vibrace ze zahraničí a nejistota domácí fiskální politiky situaci příliš nepomáhají a rovněž cyklická sinusoida firemního sentimentu průmyslu/služeb neměla zásadní oživující efekt na škytající hlavní motor ekonomiky.
Přesnější pohled dávají s výdaji domácností provázáné indexy spotřebitelského sentimentu. Spotřebitelský sentiment má charakteristiky zpožděného ukazatele, je dobrým čidlem dění v ekonomice a trzích. Mimo to ale je i užitečný předstihový indikátor, jehož pohyb signalizuje budoucí ekonomické tendence. Je bedlivě sledován firmami, bankami, ale samozřejmě také Fedem.
Indexy spotřebitelského sentimentu se z historických maxim zřítily s teroristickými útoky a vyprázdněním bubliny akciových trhů v letech 2000 - 2001, dílo spotřebitelské zkázy pak dokonala hypoteční krize v roce 2008 s masivním přiškrcením ekonomiky a trvalými důsledky pro trh domů a práce. Nerovnováha pracovního trhu se promítá i do slabšího růstu mezd. Americké domácnosti pak nelibě nesly i dlouhodobý silný růst cen ropy, energií, resp. benzínu, spojený s propadem dolaru. Expanzivní monetární a fiskální politika sice pomohly k růstu hodnoty akciového trhu, ovšem klíčové parametry životní úrovně jsou stále povážlivě nízko. Není divu, že současnost stále odpovídá nejtemnějším dobám amerického dějepisu (alespoň z pohledu historie hlavních indikátorů spotřebitelské důvěry, indexu spotřebitelského sentimentu Conference Board nebo University Michigan, jež sahá do poválečného období).
Ekonomika se na rozdíl od eurozóny netopí v recesi, vykazuje růst, byť nevýrazný. Centrální banka si ale uvědomuje, že bez oživení trhu domů si může nechat jen zdát o stabilním hospodářském růstu, resp. citelné redukci nezaměstnanosti. Ví také, že inflace míří pod cíl. Navíc si musí všímat další souvislosti, totiž že americké hospodářství je nebývale zranitelné vůči externím i interním šokům (ztělesněným dluhovou krizí eurozóny a možnou prudkou domácí fiskální redukcí). Fed tyto skutečnosti až nečekaně explicitně zmínil v zápise k srpnovému zasedání o úrokových sazbách a zatřásl tak trhy. Spojil totiž argumenty s další vlnou monetární expanze, která na sebe nenechala dlouho čekat a která zmíněné symptomy nerovnováhy může alespoň nouzově řešit. Navíc naznačil, že uvolněné monetární podmínky budou nastaveny dlouhodobě, tedy i poté, co ekonomika začne rychleji růst.
Ing. Josef Kvarda
analytik společnosti HighSky Brokers, a.s.
Vystudoval ekonomickou fakultu VŠB v Ostravě, obor národohospodářství. Působil jako analytik ve společnosti ATLANTIK finanční trhy, kde se zabýval makroekonomickými analýzami a projekcemi hlavních světových ekonomik a finančních trhů, zejména měn. Od ledna 2012 pracuje jako analytik ve společnosti HighSky Brokers a pokrývá forexové a komoditní trhy. Rovněž se specializuje na světovou a domácí makroekonomickou situaci. Pravidelně přednáší o finančních trzích a fundamentální analýze na seminářích pro veřejnost. Součástí jeho analytické práce je také poskytování informací a komentářů.
O SPOLEČNOSTI
Společnost HighSky Brokers, a.s. je prvním obchodníkem s cennými papíry na českém trhu, který svým klientům poskytuje možnost obchodovat měny (forex), komodity, akcie, akciové indexy a dluhopisy prostřednictvím nové obchodní platformy MetaTrader 5. Tuto platformu využívá jako jeden z prvních i v Evropě. Společnost vznikla v roce 2010 a disponuje licencí České národní banky. Základní kapitál společnosti činí 37, 5 milionů korun.
Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz