ČNB by mohla ve čtvrtek překvapit snížením sazeb
Z domácí ekonomiky se zprávy točily především okolo zasedání České národní banky, které se uskuteční ve čtvrtek 1. listopadu. To bude především zajímavé z toho pohledu, zda centrální banka přistoupí k dalšímu uvolnění měnové politiky. My čekáme, že ano, nicméně nelze zcela vyloučit, že si bankovní rada bude chtít počkat na údaje o HDP za třetí čtvrtletí, které budou zveřejněny až po tomto zasedání. Dočkáme se i aktualizované makroekonomické prognózy, která by však měla oproti té předcházející doznat jen nepatrných změn. Nadále by měla ukazovat potřebu dalšího snížení úrokových sazeb. V prostředí úrokových sazeb velmi blízkých nule je však tento nástroj téměř vyčerpaný, a tak se jako dalším nejúčinnějším opatřením na podporu malé otevřené ekonomiky se zdravým bankovním sektorem a nízkým podílem cizoměnových půjček zdají být devizové intervence. Celkově tedy předpokládáme, že centrální banka sníží příští čtvrtek svoji hlavní 2T repo sazbu o 15 bb na 0,10 %. Zároveň se ale nedomníváme, že stávající situace by si nyní vyžadovala přímé intervence. Centrální banka již sice verbálně vystoupila proti silné koruně, ale k tomu, aby zasáhla přímo na trhu a prodávala domácí měnu, by byl zapotřebí další negativní šok z eurozóny, růst deflačních rizik či výraznější posílení koruny k úrovni 24,00 CZK/EUR.
Kromě zasedání ČNB bude zveřejněn předstihový index PMI za říjen. V kontextu již publikovaných údajů z eurozóny očekáváme i pokles toho českého na 47,4 bodu ze zářijových 48 bodů (konsensus 47,8 bodu). Výrazně si v poslední době pohoršilo Německo, náš hlavní obchodní partner, což by se mělo promítnout nepříznivě i na české ekonomice.
Česká koruna by měla být nadále pod vlivem vývoje na globálních trzích. Ve srovnání s ostatními regionálními měnami by však měla být na externí vývoj méně citlivá díky očekáváním na rozhodnutí ČNB. V cenách na trhu snížení sazeb ČNB na nadcházejícím zasedání není zakalkulováno. Ani konsensus mezi analytiky na další uvolnění měnových podmínek neukazuje. Pokud se tedy naše očekávání naplní, rozhodnutí centrální banky by mělo ovlivnit i finanční trhy. Koruna by tak během příštího týdne mohla znovu atakovat hranici 25 CZK/EUR. Na námi očekávané rozhodnutí by měly reagovat i tržní sazby a výnosy. Proto předpokládáme pro příští týden pokles výnosů zejména na krátkém konci křivky.
Autor: Miroslav Frayer
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz