(Kurzy.cz)
Bude další krize krizí US vládních dluhopisů ?
Od roku 1926 do loňského roku, dlouhodobé US vládní dluhopisy zaznamenaly ztráty ve 22 letech. U akcií pro srovnání ve stejném období investoři prodělávali ve 24 letech. Po očištění o vliv inflace dluhopisy zaznamenaly celkem 33 ztrátových let oproti 28 letům v případě akcií. Vůbec nejhorším pro dluhopisy byl rok 2009, když akciové trhy poklesly na svá minima, výnos dluhopisů se propadl po očištění o inflaci o plných 17%.
V loňském roce výnos dluhopisových fondů dosáhl úrovně 6,1% při akciovém zhodnocení o 5,7%.
V tomto roce akcie vynášejí zatím 13% oproti 6,7% v případě dluhopisů.
Mnozí velcí investoři a manažeři upozorňují, že rekordně nízké sazby nemohou zůstat věčně a investice v dluhopisech jsou proto ohroženy budoucími ztrátami. Pokud nebude US vláda snižovat rozdíl mezi výdaji a zadlužením, dojde k probuzení inflace a tím pádem také k "narovnání" sazeb.
Odhaduje se, že s čím delší splatností US státních dluhopisů budou investoři pracovat, tím větší bude riziko ztrát.
Při současném úročení 10letých US Treasuries na 1,75% a při případném budoucím růstu úročení na 2,75% utrpí investoři ztrátu ve výši 7,5% bez očištění o inflaci.
Například růst základních sazeb o 0,25% s velkou pravděpodobností bude u ETF fondu iShares Barclays 20+ year Treasury Bond Fund znamenat ztrátu na úrovni 4,6%, u BlackRock Core Bond Fund pracující s diverzifikovanějším portfoliem dluhopisů se ztráta sníží na cca 1,3% a pro Pimco Short-Term Fund se odhaduje negativní vliv pouhých 0,25%.
Někteří investoři si toto riziko uvědomují, ale často věří, že nulové sazby, které Fed zavedl a drží od prosince roku 2008 budou v platnosti mnohem déle, než se nyní odhaduje, podobně jako je tomu například v Japonsku. Doposud Fed přislíbil, že nulové sazby ponechá nejméně do poloviny roku 2015.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Štěpán Křeček, BHS
Tři měsíce v řadě klesají ceny potravin v České republice nejrychleji ze všech zemí Evropské unie
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz