(Kurzy.cz)
Souhrn 36. týden - ECB a domácí makro
ZPRÁVY 36. TÝDEN 2012
3. – 7. září
O Evropská centrální banka začne nakupovat dluhopisy v neomezeném množství
O Koruna rozšířila zisky vůči euru i dolaru
O Společná evropská měna vůči dolaru po více jak dvou měsících nad hladinou 1,27 USD/EUR
O Český statistický úřad upřesnil údaj o výkonu domácí ekonomiky za 2. čtvrtletí letošního roku. HDP poklesl meziročně o 1,0 % a ve srovnání s předchozím čtvrtletím o 0,2 %.
Evropská centrální banka začne nakupovat dluhopisy
Ačkoliv jsou kroky ECB v rozporu se základními principy centrálního bankovnictví, je tento postup z hlediska současného vývoje v eurozóně obhajitelný. Jen a pouze ECB má páky na to jak zabránit tomu, aby evropské země jedna podruhé nebankrotovaly a nakonec se celá eurozóna nesesunula jako domeček z karet.
Čtvrteční zasedání Evropské centrální banky (ECB) s následnou tiskovou konferencí lze považovat za jednu z klíčových událostí doznívajícího léta. Prezident ECB M. Draghi na tiskové konferenci potvrdil to, o čem se po celý srpen spekulovalo – centrální banka začne nakupovat dluhopisy. Zveřejněný program na odkup dluhopisů má zhruba následující kontury. ECB bude kupovat dluhopisy se splatností od 1 roku do 3 let, v neomezeném množství a nákupy bude následně sterilizovat, tzn. stahovat přebytečnou likviditu. Nákup se však bude týkat dluhopisů jen těch zemí, které oficiálně požádají o pomoc evropské záchranné fondy (EFSF a ESM) a budou plnit stanovené podmínky.
Chystané kroky ECB se nesetkaly s přílišným ohlasem u německých bankéřů. Ti chystaný postup ECB označují jako nebezpečný experiment, který ohrožuje její nezávislost a zvyšuje nebezpečí růstu inflace. Ačkoliv jsou kroky ECB v rozporu se základními principy centrálního bankovnictví, je tento postup z hlediska současného vývoje v eurozóně obhajitelný. Jen a pouze ECB má páky na to jak zabránit tomu, aby evropské země jedna podruhé nebankrotovaly a nakonec se celá eurozóna nesesunula jako domeček z karet.
Živo bylo i na domácí scéně. Pozornost poutala především pravidelná měsíční makrodata. V závěru týdne byl zveřejněn i zpřesněný údaj o vývoji HDP. Z červencových statistik jednoznačně překvapil průmysl. Objem průmyslové výroby meziročně vzrostl o 4,2 %, což bylo však do značné míry dáno vyšším počtem pracovních dnů v letošním červenci. Výrazný růst, o plných 16 %, zaznamenala hodnota nových zakázek. Z jednoho měsíce však nelze dělat ukvapené závěry o lepšící se kondici domácího průmyslu. Předstihové ukazatele (PMI,Ifo) totiž žádnou změnu k lepšímu nenaznačují. V případě čísel z průmyslu platí, že jedna vlaštovka ještě jaro nedělá.
Výsledky zbylých statistik již tak pozitivní nebyly. Zahraniční obchod vykazuje již několik měsíců známky zpomalování, když klesá jak dynamika exportů, tak i importů. Saldo obchodní bilance však zůstává nadále bezpečně přebytkové. V červenci činilo 25,8 mld. korun. Příliš důvodů k radosti nemají ani maloobchodníci. Tržby rostou vesměs jen prodejcům zboží přes internet a pomocí zásilkové služby. Jednoznačně nejhorší je situace ve stavebnictví. Stavební výroba dále klesá a je již pod úrovní z roku 2005. Z těžkého zásahu se stavebnictví jen tak nevzpamatuje. Výsledky statistik celkově potvrdil i páteční zpřesněný údaj o výkonu domácí ekonomiky za 2. čtvrtletí. Meziročně HDP poklesl o 1 % a ve srovnání s předchozím čtvrtletím o 0,2 %. Problémem zůstává slabá domácí poptávka, kterou nedokázal kompenzovat přebytek zahraničního obchodu.
Koruně se v týdnu dařilo a rozšířila dosavadní maxima vůči oběma hlavním měnám. Posilování koruny podpořila optimistická nálada na finančních trzích, která panovala v souvislosti s očekávanými a následně i oznámenými kroky Evropské centrální banky. Na měnovém páru s eurem koruna v druhé polovině týdne zamířila pod hladinu 24,60 CZK/EUR. Vůči americkému dolaru se v pátek odpoledne, respektive kolem 15 hodiny, obchodovalo již na dohled hladiny 19,20 CZK/USD. Apreciační trend koruny pokračuje. Vzhledem k rychlosti, kterou česká měna v posledních dvou měsících posiluje, však nelze v nejbližších týdnech vyloučit její korekci ke slabším úrovním.
analytik společnosti AKCENTA CZ
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz