Koruna na začátku týdne beze změn

Koruna dnes byla nejúspěšnější měnou v regionu, když se jí bez výraznějšího pohybu podařilo udržet svoje páteční pozice kolem úrovně 25,10 CZK/EUR. Polský zlotý zhruba třetinu procenta odepsal. Nejvíce, téměř celé procento, ztrácel forint zřejmě v očekávání zítřejších nepříznivých údajů pro maďarské HDP za Q2 12. Maďarské ekonomice totiž hrozí pád do recese.
               
Běžný účet české platební bilance v červnu opět pozitivně překvapil. Sice opět zaznamenal deficit, tentokrát ve výši 9,1 mld. CZK, ten byl ale nižší, než jsme očekávali my i konsenzus trhu (11,5 mld. CZK podle agentury Reuters). Meziročně se schodek běžného účtu zlepšil o mírných 3,7 mld. CZK. Překvapení se znovu koncentrovalo do bilance výnosů, která zaznamenala oproti našemu očekávání podstatně nižší schodek 27,3 mld. CZK díky slabšímu odlivu dividend.
               
Zítra bude v regionu zveřejněna dynamika HDP za Q2 12 v České republice a Maďarsku, spolu s maďarskými a polskými spotřebitelskými cenami za červenec.
               
Česká ekonomika v prvním čtvrtletí letošního roku poklesla o 0,8 % q/q, pro druhé čtvrtletí odhadujeme, že HDP většinu tohoto poklesu vymaže ( 0,6 % q/q). Hlavním důvodem je to, že propad přidané hodnoty v Q1 byl způsoben dočasnými faktory (zejména mrazivé počasí v únoru s dopadem do fixních investic a stavebnictví, propad objemu daní z produktů zejména kvůli předzásobení cigaret ke konci roku 2011, které ubraly 0,8 pb z mezičtvrtletní dynamiky). Z poptávkové strany očekáváme vysoký růst fixních investic o 4,9 % q/q (v Q1 12 -8,6 % q/q) a relativně slušný růst spotřeby domácností ( 0,7 % q/q po -2,3 % v Q1). Negativně by k dynamice HDP měla přispívat spotřeba vlády a čisté exporty. Z meziročního pohledu by mělo HDP v Q2 12 poklesnout o 0,4 %, v prvním čtvrtletí byl nicméně zaznamenán výraznější pokles o 0,7 %.
               
Maďarská ekonomika by měla podle konsenzu trhu poklesnout o 0,4 % q/q, čímž by se tak dostala do recese po pádu o 1,2 % na začátku roku. Meziročně by mělo být maďarské HDP o 1,3 % nižší.
               
Česká swapová křivka dnes při slabé obchodní aktivitě mírně o zhruba 1 bb vzrostla. 

Autor: Marek Dřímal

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.