Akciový výhled 7.8.: Dejme si jeden rychlý taneček, hudba dlouho hrát nebude...
Absence jakýchkoliv významnějších ekonomických dat poslala trhy v úvodní seanci tohoto týdne výše s tím, jak nadále převažuje pozitivní sentiment díky očekávanému zásahu ze strany ECB. Výnos španělského desetiletého dluhopisu se vrátil zpět pod úroveň 7 % (aktuálně 6,74 %), což situaci v Evropě zklidňuje. V případě, že ECB spolu se záchrannými fondy skutečně vstoupí na trhy a zasáhne, lze očekávat, že se výnosy podívají ještě výrazně níže. Proč tato skutečnost ještě dneska není v kurzech dluhopisů započtena je způsobena notnou dávkou obezřetnosti investorů, do jaké míry bude s intervencemi souhlasit Německo. To v současné době představuje nejspíš jedinou viditelnou překážku, ale my se nedomníváme, že by k souhlasu nemělo dojít. Důvod je ten, že krize zašla až příliš daleko, respektive už začíná doléhat i na vyspělé ekonomiky eurozóny včetně Německa. Nákup španělských deseti a víceletých dluhopisů by tak mohl být zajímavou krátkodobou spekulací, a to přestože jsou momentálně relativně adekvátně oceněny. ECB by mohla přijít také s limitem maximálního výnosu dluhopisů na sekundárním trhu. Tato varianta by ale v současné době představovala poměrně velký závazek a proto ji vnímáme spíše jako méně pravděpodobnou. Jako dlouhodobá investice jsou ale španělské dluhopisy v současné době tabu – existuje mnoho bezpečnějších investic s obdobným výnosem. Navíc zásah ECB jistě nepotrvá věčně a výnosy se mohou po nějakém čase vrátit zpět nad 7 %. Krátkodobý optimismus spojený se zásahem centrálních bankéřů vyprchá během několika málo dní ve chvíli, kdy budou publikována další negativní makrodata, zejména z Evropy a Číny. Reálnou ekonomiku intervence na dluhopisových trzích ovlivní jen okrajově a na velmi krátkou dobu, a to ještě ke všemu se zpožděním několika měsíců. Proto si dejme jen jeden rychlý taneček, protože hudba už za malou chvíli přestane hrát... Více o seanci v USA, na pražské burze a dnešním vývoji na trzích čtěte na iPOINT |
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz