Mobius: Dlouhodobé investice ve „zkracujícím“ se světě

Digitalizace a technika hrají v našich každodenních životech čím dál tím větší roli. Elektronické sítě nás udržují v kontaktu s našimi přáteli, rodinou, kolegy a poskytují nám stabilní přísun novinek, 24 hodin denně, 7 dní v týdnu. Novinové titulky jsou dnes schopny oběhnout celý svět během několika vteřin, a zároveň tak způsobit obrat na trzích, to když se řada investorů ve snaze jednat rychle rozhoduje na základě emocí. Příkladem budiž hromadný úprk investorů z rizikových aktiv do bezpečných aktiv v době, kdy novinové titulky hlásaly „krizi na trzích“. K těmto přesunům kapitálu však docházelo v době, kdy ještě nebyla k dispozici všechna důležitá fakta, často se tak jednalo o rozhodnutí typu„nejdřív jednej, pak se ptej“.

Podle mých vlastních zkušeností je tento postup tím nejhorším možným. Proto také jednáme přesně opačně, nejdříve si klademe otázky a až poté jednáme. Mark Mobius i zbytek týmu ve Franklin Templeton se  v tomto naučil mnohé od moudrého sira Johna Templetona, který věřil v dlouhodobý pohled na věc. Tento přístup je základem úspěchu investic v dlouhodobém horizontu a byl postupem času opakovaně testován samotnými finančními trhy. To když jsme letos byli například u rozvíjejících se trhů svědky dvojciferných nárůstů i poklesu v rámci jediného měsíce!

Čtěte další příspěvky z blogu Marka Mobiuse na http://www.penizenavic.cz/clanky-dle-autora/mark-mobius

Tento vývoj nám poskytl velmi cennou lekci. V tomto volatilním prostředí věřte svému dlouhodobému pohledu, fundamentu a analýze na úrovni společnosti. Nereagujte na krátkodobé, často senzaci honící, zprávy. Jsme si vědomi makroekonomického klimatu, ten však nehraje při našem rozhodování hlavní roli. Často vyhledáváme společnosti se silným cash flow a příznivým dividendovým výnosem. Zkoumáme kvalitu managementu, se kterým se také, je-li to možné, osobně setkáváme. Najdeme-li společnost, která je podle nás zajímavou investiční příležitostí, investujeme do ní a tohoto rozhodnutí se pak držíme tak dlouho, dokud věříme v silný potenciál růstu této investice.

Rada drobným investorům

Pro řadového investora je časování trhu nesmírně těžké, ne-li nemožné. Nejlepší radu, kterou můžeme těmto investorům dát je diverzifikace. Ani ta však není garancí ochrany portfolia před ztrátami.
S ohledem na to, že jednotlivé události neovlivní trhy ve stejný čas, věříme, že je důležité diverzifikovat napříč celým světem a zvyšovat expozice v zemích s atraktivními vyhlídkami ekonomického růstu. Letošní průzkum sentimentu Franklin Templeton Global Investment Sentiment Survey prozradil, že je celá řada investorů silně zaujata vůči svému domácímu trhu a preferují investování na něm, namísto investování na zahraničních trzích. To je ale v rozporu s geografickou diverzifikací, jež hlásá investování i za hranicemi domácího trhu a držení globálního pohledu na věc.
Samozřejmě, investoři by preferovali kladné výkonnosti na úrovni jednotlivých týdnů, měsíců i let, to je však nemožné. Budeme-li se soustředit na krátkodobý vývoj, je velmi pravděpodobné, že budeme smeteni volatilitou. Minulé výkonnosti nejsou garancí výkonností budoucích. V uplynulých letech jsme byli svědky tíhnutí trhů k vytrvalým býčím trhům, což se nyní zdá být kamenem úrazu. Investoři si dnes totiž pamatují pouze období obratu na trzích a realizaci vysokých ztrát, namísto pozvolného růstu, který jim přinášel ovoce

Příklad v praxi: Thajsko vs. eurozóna

Thajsko, sužované v roce 2011 silnými záplavami, je názorným příkladem toho, že se vyplatí držet se dlouhodobých rozhodnutí. V roce 2011, kdy zemi pustošily povodně,se mnoho investorů rozhodlo ze země odejít a investovat své peníze jinam. Nyní je již však thajský akciový trh opět na růstové vlně, ekonomiku navíc ženou vzhůru vládní pro růstová opatření, jakým je například zvýšení minimální mzdy. Mezinárodní měnový fond tak Thajsku aktuálně předpovídá ekonomický růst cca 5 % pro rok 2012 a cca 7,5 % pro rok 2013. To už je v porovnání s celou řadou vyspělých zemí opravdu solidní výkon.
Dnešní evropská krize pak jasně píše velmi podobný příběh zkázy a nejistoty přicházející z novinových titulků, kdy si i tento vývoj nepochybně vybral svou daň na trzích po celém světě. Osobně věřím v to, že se Evropě podaří své problémy vyřešit. K tomuto přesvědčení mne vede odhodlání evropských lídrů řešit problémy s fiskálními deficity prostřednictvím zavedení požadavků na státní rozpočty. Je pravda, že tato opatření nemusí být v některých zemích aplikována, ať již z důvodu nevole obyvatel, či jednoduše z důvodu byrokratických překážek. Z našeho pohledu se však Evropa vydala správným směrem, kdy budou krátkodobé těžkosti některých obyvatel starého kontinentu vykoupeny dlouhodobým pozitivním vývojem všech obyvatel v Evropě.

To je opravdové poselství a zároveň mé motto: Svět patří optimistům!

Čtěte další příspěvky z blogu Marka Mobiuse na http://www.penizenavic.cz/clanky-dle-autora/mark-mobius

© Copyright 2012 Franklin Templeton Investments. All rights reserved.
Článek byl převzat a přeložen s laskavým svolením společnosti Franklin Templeton Investments z blogu Marka Mobiusehttp://mobius.blog.franklintempleton.com/2012/06/27/long-term-investing-in-a-short-term-world/