Cena zlata by měla podle aktuální
prognózy rakouské Erste Group do roka dosáhnout 2 000 USD za trojskou
unci, dlouhodobě by mohla vzrůst ještě více. 70 % celosvětové poptávky
po zlatu připadá na rozvíjející se země, centrální banky v roce 2011
nakoupily takové množství zlata jako naposledy v roce 1964. V prostředí
nízkých úrokových sazeb by se mělo zlato stát hvězdou mezi investicemi.
V
důsledku nízkých reálných úroků a touhy po jisté a trvalé formě úspor a
investic má cena zlata svůj cenový vrchol ještě před sebou.
Americká centrální banka Fed plánuje pokračovat ve své politice
minimálních úrokových sazeb přinejmenším do konce roku 2014, což by mělo
nadále znamenat záporné reálné úroky a pozitivní základ pro další růst
ceny zlata. "Od naší poslední zprávy o zlatě z července 2011
vzrostla cena zlata v eurech o 26 %. Krátkodobě sice sezónnost
signalizuje další vývoj ceny do strany, od srpna ovšem začíná pro zlato z tohoto hlediska nejlepší období. Náš
12měsíční cenový cíl je proto 2 000 USD, a vzhledem k tomu, že je fáze
akcelerace trendu před námi, dlouhodobě by cena zlata měla dosáhnout
minimálně 2 300 USD za trojskou unci," vysvětluje Ronald Stöferle, komoditní analytik z Erste Group. Klíčová
otázka, tedy zda bude určujícím faktorem následujících let inflace,
nebo naopak deflace, zůstává nadále bez odpovědi. V dobách inflace jsou
vyhledávanou kategorií aktiv hmotné statky, v obdobích deflace hotovost.
Zlato je likvidní, dělitelné, nezničitelné a snadno přepravitelné.
Kromě s ním funguje globální trh a není zde žádné riziko nesplácení.
Zlato je tudíž považováno za hotovost nejvyšší jakosti a stále méně za
surovinu, což trvale žene jeho cenu výše. Ronald Stöferle považuje
za důvod velmi dobrého vývoje ceny zlata například relativní nedostatek
tohoto kovu v porovnání s bankovkami, které lze libovolně tisknout.
"Zlato je vzácné, protože je jeho roční produkce velice nízká vzhledem k
zásobám. Ta roste pouze o zhruba 1,5 % ročně, peněžní agregáty
několikanásobně rychleji."
Jim Rogers: Korekce na zlatě nekončí, ale ani náhodou ho neprodávámKomoditní
guru a světoznámý investor Jim Rogers věří, že 20% korekce ceny zlata
neznamená konečnou. Uvedl to v interview pro OilPrice.com. Podle něj je
velice těžké odhadnout, kdy případně znovu "naskočit" do zlatého vlaku.
Zlata ve vlastním portfoliu se ovšem ... Na
druhou stranu také roste atraktivita zlata jako stabilního prostředku
vytváření úspor právě v ekonomicky nejistých dobách. "Evropská centrální
banka nedávno snížila úroky na historické minimum, kde pravděpodobně
ještě dlouho zůstanou. Záporné reálné úroky přitom pro zlato vytvářejí dokonalé podmínky," argumentuje Stöferle. Vysokou
aktuální kupní sílu zlata Stöferle vysvětluje na příkladu s pivem.
"Letos byste na mnichovském Oktoberfestu za unci zlata dostali zhruba
136 mázů piva, historický průměr je zhruba 87 mázů. Nejvíce piva byste
dostali za unci zlata v roce 1980, kdy to bylo 227 mázů v aktuálních
cenách." 70 % poptávky po zlatě je z mladých trhů Cenu zlata podporuje také hlad rozvíjejících se trhů po něm.
Zatímco v roce 1980 ještě Evropa a USA poptávaly 70 % světového zlata,
dnes je to sotva 20 %. Za posledních 5 let vzrostl podíl rozvíjejících
se trhů na poptávce po zlatě na 70 %, přičemž více než polovina spadá na
Čínu a Indii. Bez ohledu na tradiční náklonnost ke zlatu
(především v Indii) je možné rostoucí poptávku vysvětlovat rostoucí
prosperitou a mírou úspor v rozvíjejících se ekonomikách. Místní
investoři však mají ve využívání svých úspor silně omezené možnosti.
Dlouhá staletí zde zlato představuje vysoce ceněný prostředek pro
zachování hodnoty. "Pokud příjmy v Číně a Indii nadále porostou, zatímco
reálné úroky zůstanou záporné (respektive nízké), zlato z toho bude jednoznačně profitovat," předvídá Ronald Stöferle. Vedle toho stále hlasitěji zaznívá kritika měnové hegemonie dolaru.
Řada zemí se chce zjevně vymanit z otrockého napojení na americkou
měnu. Čína, Rusko, Indie i Japonsko chtějí stále více vzájemně
obchodovat ve vlastních měnách, respektive v surovinách, aby obešly
americký dolar.
Všechno, co potřebujete vědět o zlatěKde
se těží nejvíce zlata? Kam směřuje produkce? Analytici Morgan Stanley
předpokládají další růst poptávky po investičním zlatě, největší je pak v
současnosti zájem o zlato na mladých trzích. Které firmy by z rostoucí popularity zlata mohly těžit? Akcie těžařů ... Celosvětový
trend v poptávce po zlatě sledují také centrální banky. Podle
Mezinárodního měnového fondu (MMF) je americký dolar se 61,7 % stále
základem veškerých měnových rezerv na světě. 27,5 % připadá na euro,
zbývajících 12,6 % připadá na zlato a ostatní měny. "Tento podíl se v budoucnu pravděpodobně výrazně změní," myslí si Stöferle. V
loňském roce nakoupily centrální banky takové množství zlata jako
naposledy v roce 1964. V anketě mezi 54 centrálními bankéři, kteří
celkem odpovídají za portfolia v hodnotě 6 000 miliard USD, uvedlo 71 %
dotázaných, že v průběhu eurokrize zlato jasně získalo na atraktivitě. (Zdroj: Financial Times) Zlato patří do portfolia "Zlato v období turbulencí na finančních trzích získává na atraktivitě coby bezpečné aktivum," tvrdí Stöferle. Zlato splňuje požadavky na bezpečnost aktiv. (Jako
bezpečná aktiva jsou označována ta, která jsou určena k uchování
hodnoty, u nichž jde v první řadě o ochranu vložených peněz – pozn.
red.). Zlato zdobí nízká úvěrová a tržní rizika, vysoká likvidita trhu a nízké inflační a kurzové riziko. "Každý sice mluví o zlatě, ale není to vidět v portfoliích. Zlato
je s 0,15 % institucionálními investory stále značně opomíjeno,"
uzavírá Stöferle s tím, že se podobně nízká alokace aktiv týká také
akcií firem napojených na produkci zlata.
|