Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)
Makroekonomika  |  24.05.2012 06:42:57

Jak se měří v Evropě inflace? Šílenější způsob svět neviděl


Seznam faktorů, které mohou zničit eurozónu, se každým dnem rozšiřuje o další položky. Jeden z nejjasnějších, ale mnohdy přehlížených, je šílený způsob měření inflace v Evropě.

Většina centrálních bank svou současnou měnovou politikou usiluje o cenovou stabilitu. ECB cíluje jádrovou inflaci na 2 %. Ovšem v definici jádrové inflace jsou vyloučeny náklady na potraviny a energie, protože u nich dochází ke krátkodobým výkyvům v důsledku volatility na světových komoditních trzích. To ale peněženky běžných lidí moc nezajímá, ti tyto výkyvy musejí zaplatit.

Evropa jde ještě dál: index spotřebních cen sledovaný ECB (HICP - Harmonised Index of Consumer Prices) vynechává i náklady na bydlení. Měření inflace proto pro Evropu představuje zásadní problém, který však nikdo neřeší.

ECB je cokoli jiného než centrální banka cílující inflaci

Cílovat inflaci na základě chybných dat je podobné, jako kdyby hasil oheň krátkozraký, případně úplně slepý hasič.

Následující graf se snaží tento problém kvantifikovat. Nabízí alternativní měření inflace pomocí HDP deflátoru a porovnává ho s trendem 2% inflačního cíle.

Deflátor HDP vs. inflační cíl 2 %

Podle deflátoru HDP byla inflace v eurozóně v posledních čtyřech letech varovně nízká, především díky splasknutí evropské nemovitostní bubliny. Od Španělska přes Irsko k Francii a Nizozemsku se trh s bydlením musí vyrovnávat s následky propadu. ECB však poklesy ignoruje a stále tvrdošíjně cíluje 2% jádrovou inflaci HICP.

Kdo vydělá na inflaci aneb sázka na akcie
Kdo vydělá na inflaci aneb sázka na akcie

Inflaci ECB systematicky přestřeluje, přičemž podhodnocuje hloubku krize a činí mnohem méně, než by v boji proti ní bylo zapotřebí. Kdyby byl přístup centrální banky ráznější, eurozóna by se léčila rychleji.

To se však nestane, dokud bude ECB ze svých ukazatelů vyčleňovat náklady na bydlení, které jsou přitom pro rodinné rozpočty ve vyspělých zemích největší výdajovou položkou.

Evropské centrální bance by stejně jako krátkozrakému hasiči pomohlo, kdyby jí někdo předepsal brýle, aby požár na nemovitostním trhu konečně spatřila v plném rozsahu. Následně by se záchrana eurozóny v dnešní podobě také vyjevila jako výrazně složitější, když ne nemožná.

Čtěte také:

Hledáte nejlepší investice na druhé pololetí?

10 rad pro Řeky: Takhle se chovejte, a možná se zachráníte

14 akcií, s nimiž se vyhnete evropské apokalypse


K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688