Research (Investicniweb.cz)
Akcie ve světě  |  18.05.2012 08:00:52

Akciím zvoní hrana



Ceny amerických akcií se sice od krize po pádu Lehman Brothers zdvojnásobily, ale investoři se drží zpátky. Na amerických burzách se obchoduje čím dál tím méně. Stojí za poklesem objemu obchodů obavy investorů, odliv kapitálu na neamerické burzy či do jiných tříd aktiv, nebo snad regulace snižující aktivitu vysokofrekvenčních traderů (HFT)?

Nejenže se objem obchodů na amerických burzách po krizi v roce 2008 nevrátil na původní úroveň, dokonce nadále klesá. V dubnu byl podle Credit Suisse Trading Strategy denní obrat na všech amerických burzách jen 6,5 miliardy (ve srovnání s 12,1 miliardy na vrcholu v roce 2008).

Objem obchodů s americkými akciemi za posledních šest let

Současný pokles v obchodování je zarážející. Podle NYSE objem obchodů klesá již tři roky po sobě. K takové situaci nedošlo od roku 1960, a jde proto o zcela odlišný trend v porovnání s minulými obdobími ekonomického oživení. Po akciových propadech v roce 1987 a 2001 našli obchodníci cestu zpět na trh do dvou let.

Regulace vysokorychlostního obchodování

 

Dnes jsou podmínky složitější, na trhu je mnohem více hráčů, především HFT tradeři, kteří zajišťují více než polovinu veškeré aktivity na akciových trzích. Podle nových údajů však i oni ustupují. Stojí za tím zřejmě přísnější regulace, která si klade za cíl učinit trhy méně volatilními.

Dalším důvodem pro pokles jejich aktivity může být zdrženlivost podílových fondů a drobných investorů. HFT tradeři se svými počítačovými algoritmy vydělávají na malých cenových rozdílech, které mají na svědomí transakce "pomalejších" tržních účastníků. Když se tyto skupiny stáhnou, nemají počítačové firmy "proti komu obchodovat".

"HFT tradeři nemohou vydělat na tom, že budou obchodovat proti sobě," tvrdí Manoj Narang z HFT firmy Tradeworx. "Když na trhu nejsou běžní investoři, nemáme tu ani my co na práci."

Pokles aktivity denních traderů je dobrou zprávou pro dlouhodobé investory, ale může také znamenat masivnější odliv kapitálu z amerických akcií na dluhopisové trhy a akciové trhy v zámoří, protože investoři nechtějí dávat "všechna vejce do jednoho košíku". Za nezájmem o akcie může stát také vzrůstající obliba burzovně obchodovaných fondů (ETF), které umožňují investovat do různých tříd aktiv, jako jsou například komodity nebo některé exotické investice.

NYSE nedávno oznámila, že se v prvním kvartálu obchodovalo o 23 % méně než před rokem. S podobnou zprávou přišla i společnost Nasdaq, které se snížily tržby z amerického obchodování meziročně o 7 %. Obě firmy na klesající trend reagují diverzifikací svých aktivit a programy na snižování nákladů. Všeobecný pokles je patrný i u mimoburzovních transakcí.

Globální nejistota a obavy z turbulencí na trzích

Mnoho odborníků vidí za důvodem klesajícího objemu nedůvěru investorů v akciové trhy po zkušenostech s propady v důsledku krize z let 2008 až 2009 a divokými výkyvy v souvislosti s probíhající dluhovou krizí v eurozóně. Dnes ani investiční profesionálové nedokáží dobře odhadnout, zda výrazný pokles cen akcií představuje jen další projev zvýšené volatility, nebo značí varovný signál nastupujícího dlouhodobějšího medvědího trhu.

Investoři mají stále ještě příliš živé vzpomínky na finanční krizi následující jen několik let po splasknutí internetové bubliny. Akcie sice letos (zatím) stále rostou, lidé se ovšem bojí krátkodobých propadů.

Objem klesá, ne však ceny

Jak bylo již naznačeno, i přes snižování objemu obchodů se tento trend neodráží na poklesu cen akcií. Investoři, kteří se na trhu nebáli zůstat, jsou ochotni za akcie platit více, což táhne benchmark S&P 500 nahoru (oproti jaru 2009 je stále zhruba na dvojnásobku).

Američané jsou do akcií zvyklí investovat prostřednictvím podílových fondů. Nejvýraznějším signálem toho, že jsou investoři rozčarovaní, je pokračující 400miliardový odliv kapitálu z amerických podílových fondů od začátku roku 2008 (ve srovnání s 52miliardovým přílivem ve čtyřech letech předtím).

Populace stárne a preferuje dluhopisy

Rostoucí počet seniorů přesouvá své prostředky z akcií do bondů, což je v důchodovém věku naprosto běžný jev. Průzkumy však naznačují, že konzervativněji investují dnes i mladší generace. Raději se připraví o vyšší investiční výnos u akcií, protože ve snaze minimalizovat rizika upřednostňují navzdory nízkým výnosům dluhopisy.

Investiční stratég fondů Vanguard Francis M. Kinniry Jr. ale varuje před tím, aby investoři jen "neměnili jedno riziko za jiné". Ani dluhopisy nejsou zcela bezrizikové, i když se tak na první pohled mohou tvářit - evropská dluhová krize je toho důkazem.

Čtěte také:

Tyhle akcie si kupte místo Facebooku!

Máte pod matrací eura? Tak běžte nakoupit koruny, "zbohatnete", volá vývoj EURCZK

Hledáte nejlepší investice na druhé pololetí? Investiční web vás zve na Investiční fórum


Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0


Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:

Čt 23:11  ČEZ - je 50 dost? Grant Capital (Grant Capital)
Čt 22:03  Wall Street Closing Bell & výhled na 18. 8. 17 Grant Capital (Grant Capital)


Akciím zvoní hrana

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačka Hypotéky Tarify Práce Půjčky Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Práce, Úřad práce

Programátor python

Developer Java

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2017

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů