USD/JPY – Jen v úzkém pásmu přes solidní zprávy z japonské ekonomiky

Jen se dnes obchoduje kolem středečních konečných úrovní 80,3 bez větší odpovědi na solidní informace japonského HDP za první čtvrtletí respektive březnové průmyslové výroby. Korekce z ročního maxima 84,2 klesajícím kanálem pokračuje, v posledních týdnech je jen jednou z nejvíce posilujících měn na finančních trzích vzhledem k růstu averze k riziku plynoucímu z dluhové krize Eurozóny.

Na druhou stranu trh v tomto týdnu vykazuje nejsilnější známky stabilizace za dobu korekčního poklesu od března, když se pár obchoduje nad horní linií klesajícího trendového kanálu a 50% Fibonacci. Právě tyto hranice, 80,1 představují pro nejbližší hodiny hlavní podporu. Těmi dalšími jsou Parabolický SAR 79,5, 61,8% Fibonacci 79,1, 200 MA 78,7 a spodní hranice dvouměsíčního klesajícího kanálu a 76,4% Fibonacci 77,9. Signálem ukončení korekční fáze a obnovení býčího trendu bude potvrzené překonání rezistencí 80,7.

Z pohledu tohoto roku, jen se nachází v silném depreciačním kanálu, který vymazal několik klíčových technických limitů. Korekce mohou zachytávat pásma 80,0-82,2 případně až 78,0. Technický vývoj posledních měsíců (impulsivní růst, snadno překonaný 200 MA a jeho pokles pod 100 MA poprvé od srpna 2010), fundamentální důvody (model platební bilance, oživení americké ekonomiky, potíže japonské ekonomiky a snaha BoJ bránit dalšímu sílení jenu) a analýza sentimentu (podpořená růstem dolaru) nicméně ve středně a dlouhodobém pohledu signalizují dobrou pravděpodobnost pokračování býčího trhu a stabilizaci dekády trvajícího silného medvědího trendu.

Mnoho na tom nemění ani skutečnost, že předpokládaný signalizovaný určitý posun pohledu Fedu na ekonomiku a jeho neochota dále posilovat expanzivní politiku byl v posledních týdnech zpochybněn oslabením oživení americké ekonomiky zejména po zpomalení růstu zaměstnanosti na nevýraznou úroveň. Interpretace komentářů Fedu a případného posunu americké monetární politiky v prostředí dluhové krize Evropy a vcelku solidních zpráv aktivity americké ekonomiky je pro trh oříškem. Fed vše potvrdil dubnovým komentářem k rozhodnutí nezměnit hlavní úrokovou sazbu, který naznačil vyčkávací taktiku.

Trh dnes bude zvláště sledovat květnový index obecných současných podmínek Fedu Philadelphia (16.00 SEČ). Trh čeká, že dle firem zpracovatelského průmyslu regionu ekonomická aktivita rostla o něco více než v dubnu, nicméně opět nevýrazně.

Josef Kvarda
Analytik