Koruna nakonec kvůli rozhodnutí ČNB oslabila
Za oslabením koruny mohl stát výsledek jednání bankovní rady ČNB. Dva centrální bankéři totiž hlasovali pro snížení úrokových sazeb (jeden pro zvýšení, čtyři pro jejich stabilitu). Peněžní trh na poměr hlasování reagoval celkem výrazným poklesem sazeb, jednoroční sazba spadla v bezprostřední reakci o 10 bb. S prodlužující se délkou výnosové křivky byl pokles mírnější; křivka tak ve výsledku zvýšila svůj sklon.
Aktualizovaná makroekonomická prognóza z dílny ČNB se téměř nijak neliší od té únorové. ČNB i nadále předpokládá v letošním roce ekonomickou stagnaci a růst o 1,9 % v příštím roce. Změněn nebyl ani inflační výhled a tedy ani implicitní trajektorie úrokových sazeb. S prognózou je i nadále konzistentní letošní pokles úrokových sazeb následovaný jejich zvýšením v roce 2013. Jedná se tedy o identický závěr jako v únorové prognóze. Tehdy centrální banka zvolila taktiku držet v nejistém prostředí sazby stabilní. Nyní se dva centrální bankéři přiklonili k variantě nižších sazeb, když akcentují protiinflační rizika. Alternativní scénář ČNB, který bere v úvahu dodatečná fiskální opatření, která ještě neproběhla celým legislativním procesem, povede především k dalšímu utlumení domácí poptávky.
Makroekonomická prognóza ČNB je plně v souladu s naším aktualizovaným výhledem , který jsme publikovali na počátku tohoto týdne. I my vidíme v letošním roce v podstatě stagnaci ekonomiky ( 0,1 %) a aktuální inflaci na svém vrcholu s jejím postupným snižováním ve zbytku roku. V souladu s pohledem centrálních bankéřů vidíme českou měnu vůči euru v ročním horizontu silnější řádově o dvě procenta. Největší rozdíl je v očekávané trajektorii úrokových sazeb. Domníváme se, že centrální banka zachová svůj dosavadní postoj a bude se spíše držet politiky stabilních sazeb, než aby je nejdříve snižovala a následně zvyšovala tak, jak naznačuje prognóza. Případné snížení úrokových sazeb bychom viděli jako reálnější v situaci výraznějšího zhoršení makroekonomické situace v eurozóně.
Autor: Jan Vejmělek
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 23.04.2024
Natural 95 40.37 Kč | Nafta 39.25 Kč |
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, MojeNebankovka
Marek Pokorný, Portu
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Před koupí nemovitosti pečlivě kontrolujte rezervační smlouvu
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Jak vybrat správný rekvalifikační kurz: Průvodce pro začátečníky
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Úvěr na rekonstrukci za max. 3,5 %. Rozjela se nová vlna dotací
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz