Akciová snídaně 3.5. - sazby ECB, další makro, aukce, výsledková smršť

USA

• Američtí investoři byli včera velmi nepříjemně zaskočeni špatným makrodatem z trhu práce. Konkrétně se jednalo o velmi sledovanou změnu počtu pracovních míst v soukromém sektoru. Tento sektor byl za duben schopen vytvořit pouze 119 tis., což bylo výrazně pod očekáváním. Indexy však byly během obchodní seance schopny umazat většinu svých ztrát a zakončit tak jen v mírném záporu.

ASIE

• Asie klesla kvůli horším makrům z USA a Evropy a horšímu čínskému PMI ve službách (56,1 vs. minulý měsíc 58)

SUPERSPAD

LUFTHANSA:

• 1Q provozní ztráta 381 mil. EUR vs. oček. 296.8 mil. EUR
• Tržby 6,6 mld. EUR vs. oček. 6,59 mld.
• Náklady na restrukturalizaci ovlivní výsledky ve 2012
• Nevylučují propouštění

FRANCE TELECOM:

• 1Q EBITDA 3.432 mld. EUR vs. oček. 3.44 mld. EUR
• Potvrzují výhledy i přes tlak na marže
• Tržby 10,92 mld. EUR vs. oček. 10,82mld.
• Zisk klesl QoQ o 8,1% kvůli diskontnímu operátorovi Iliad (kvůli tomu trpí i Vivendi)
• Poklesl jim počet předplatitelů

Infineon:

• Tržby 986 mil. EUR vs. oček. 941 mil.
• Zvyšují výhled na 2012
• čistý zisk 111 mil. EUR vs. oček. 101 mil.
• lepší výsledky díky vyšší poptávce po čipech z automobilového průmyslu

BMW:

• EBIT 2,13 mld. EUR vs. oček. 1,74 mld. EUR
• Potvrzují výhledy na 2012
• Tržby 18,3 mld. EUR vs. oček. 17,5 mld.
• Vidí EBIT marže na horní hranici odhadovaného intervalu (8%-10%)

Metro:

• Ztráta 82 mil. EUR vs. oček. -55,6 mil. EUR
• Tržby in-line 15,6 mil. EUR
• Plánují zefektivnit řízení
• Potvrzují výhledy na rok 2012
• Horší výsledky kvůli zlevňování elektroniky a nákladům na reorganizace

HeidelbergCement:

• Ztráta 204 mil. EUR vs. oček. 133.8 mil. EUR
• Tržby 2,8 mld. EUR vs. oček. 2,73 mld.
• Horší výsledky vlivem vyšších nákladů na energie a chladnějšímu počasí
• Budou cutovat náklady a zvýší ceny
• Pokračují ve snižování zadlužení
• Potvrzují výhledy na 2012

Komerční banka:

• Čistý zisk 3,49 mld.. CZK vs. očekávání 3,29 mld.. CZK
• Lepší provozní výnosy o cca 200 mil. CZK výhradně díky vyššímu výnosu z obchodování a ostatním výnosům - zde mj. dopad prodeje dluhopisů kvůli penzijní reformě (což se dá považovat za mimořádnou položku, která je ale stejně vymazána příslušnou položkou ve finančním výsledku = dopad na čistý zisk téměř nulový)
• Nižší byly i provozní náklady, o cca 100 mil.. CZK, vlivem velmi nízkých marketingových nákladů - opět částečně přechodný vliv, tak nízké marketingové náklady nemohou držet dlouhodobě
• Mírně nižší byly i náklady rizika, hlavně v korporátním segmentu, u retailu stabilní vývoj s mírným růstem nákladů rizika u hypoték
• Výše expozice vůči PIIGS se výrazně nezměnila, nejvyšší expozice zůstává vůči Itálii (7,7 mld.. CZK), kromě toho Polsko, Slovensko a ČR
• Celkově tak výsledky hodnotím mírně pozitivně díky nižším provozním nákladům a nákladům rizika
• Conference call začíná až v 16:30

Beiersdorf:

• Dobrý začátek roku 2012
• Potvrzují výhledy na 2012
• Tržby 1,53 mld. EUR vs. oček. 1,48 mld.
• EBIT 198 mil. EUR vs. oček. 185,3 mil.

Fresenius:

• Potvrzují zvýšené výhledy
• EPS 1,226 EUR vs. oček. 1,113 EUR
• Tržby 4,42 mls EUR vs. oček. 4,33 mld. EUR

Societe Generale:

• Čistý zisk 732 mil. EUR vs. očekávání 748 mil. EUR
• Výnosy 6,3 mld. EUR vs. očekávání 6,2 mld. EUR
• Prodali úvěry za 6,4 mld. EUR
• EBA kapitálová přiměřenost dosáhla 9,4%, tzn. nad požadovanou 9% hranicí
• V souladu s očekáváním slabší investiční bankovnictví
• Ale i v retailu známky oslabování ekonomického růstu ve Francii
• Celkově neutrální až mírně horší výsledky

Hannover Re:

• Čistý zisk 261,3 mil. EUR vs. očekávání trhu 200 mil. EUR (a nejvyšší očekávání v rámci konsensu 235 mil. EUR)
• Hlavními drivery výnosy z investování a absence velkých škod v 1Q (jen 61 mil. EUR vs. 570 mil. EUR v 1Q2011)
• CEO očekává velmi dobrý rok, pokud škody způsobené hurikány a zemětřeseními ve zbytku roku nepřesáhnout projektovaných cca 560 mil. EUR
• Celkově lepší výsledky

Continental 1Q

• Čistý zisk 482,9 mil. EUR, vs. oček. 368,2 mil. EUR
• Potvrzuje výhled na 2012
• Již dříve vydal report výborných tržeb, pozitivní reakce na čistý zisk bude omezena