Akciový výhled 22. 3.: Šípková Růženka pusu nedostane (+ F)

Vakuum: Asi takto obsažná je aktuální akciová scéna. V Praze se včera „zobchodovalo“ na 300 miliónů korun, makléři odvolávají své exotické dovolené a návštěvnost finančních serverů klesá. Kdyby Praha zavírala k polednímu, všimla by si jen hrstka nadšenců. Pro obchodování chybí důvody: Cesta dále vpřed z víceletých maxim vyžaduje silný katalyzátor, a ten současná globální scéna opravdu nenabízí. Dobrou zprávou je, že trh zatím na pozadí absence čehokoli kurzotvorného nezařadil zpátečku. Eso v rukávu současného trhu je poněkud subtilní a zní: Abstraktní víra. Investorská víra ovšem obvykle čerpá z toho nejhoršího možného pramene: Dosavadního růstového trendu. Situace lehce připomíná loňský rok: Až do jara trh okázale ignoroval cokoli, co by mělo byť i jen vzdálenou ambici brzdit exaltované býky v nárůstu jejich svalové hmoty. V dubnu se náladový kapitál trhu vyčerpal, číše přetekla a štafetu převzali medvědi. Investorská masa se vyznačuje tím, že v předvečer pádu trhu obvykle v oblíbené restauraci s báječnou ženou popíjí sklenku Châteauneuf du Pape a sprchuje ji produkty svého investičního génia. Druhý den bývá překvapením: Ještě než obchodník dováže uzel na kravatě, bývá obvykle po všem. Indicie poklesu tak neradno brát na lehkou váhu, na obzoru se přitom rýsuje hned několik potenciálních problémů. První pochází z Portugalska a hlavu začíná vystrkovat další hlava saně dluhové krize. Deficit rozpočtu za první kvartál dosáhl 800 miliónů Eur, což je téměř čtyřnásobek stejného období roku 2011. Problém je jasný: Nižší hospodářský růst generuje méně daní a příjmové výpadky rozpočtu začínají být hrozivé. Druhým problémem je Čína: Černá skříňka východu signalizuje se stále větší vehemencí ochlazení, předstihový indikátor PMI opět klesl (48,1 bodu), nové objednávky spadly na čtyřměsíční minimum. Zatím nejde o katastrofu a čínské autority zřejmě co nevidět zasáhnou. Střednědobý vývoj však zůstává velkým otazníkem. Poslední výzvou je ropa: Její ceny jsou už nebezpečně dlouho na vysokých úrovních a korekce je zatím v nedohlednu. Kdy začne globální ekonomika seškrtávat své růstové výhledy? Dodejme výsledky trhů: Dow -0,35 %, SP -0,19 %, resp. Nasdaq -0,04 %.

Pražský akciový kudykam, nové zprávy a doporučení na Fortunu, čtěte na iPOINT