Jaký bude investiční rok 2012?
Ceny téměř všech druhů aktiv ke konci roku 2011 silně kolísaly. V lednu volatilita trhů překvapivě opadla, ale politicko-ekonomická situace prozatím i na začátku nového roku udržuje investory ve značné nejistotě.
Podle odhadu ING IM poroste světová ekonomika v letošním roce jen asi 3% tempem – výrazně pod svým potenciálem. Na ekonomiky západního světa má v současné době vliv zejména dluhová krize eurozóny, pokračující oddlužování amerických domácností a nejistota panující ve finančním sektoru. Snaha evropských vlád šetřit a sjednotit fiskální politiku v rámci EU pravděpodobně vyústí ve velmi přísnou finanční politiku. To pravděpodobně znesnadní hledání investičních příležitostí na rozvinutých trzích. ING IM předpokládá, že budou aktiva vedená v eurech více ovlivněna vývojem dluhové krize a finančního sektoru v eurozóně. Vedle toho světové akcie či rozvíjející se trhy budou citlivější na vývoj globálního hospodářského cyklu. Dividendové akcie: Investiční bublina, o které se nemluví
Nejistota znamená i příležitosti
Je důležité si uvědomit, že období nejistoty na finančních trzích není doprovázeno jen vysokou mírou kolísání: otevírá se řada investičních příležitostí. Aby je však investor dokázal využít, musí velmi dobře sledovat aktuální dění, být připraven na nečekané situace a rychle na ně reagovat.
Vysoká nejistota, která se například koncem roku 2011 promítla do cen akcií, nyní v řadě ekonomických sektorů nabízí technické příležitosti k rychlým ziskům. Prostředí, ve kterém se finanční trhy nacházejí na začátku roku 2012, vyžaduje, aby byli investoři aktivnější a dokázali se rychle takticky přizpůsobit měnícímu se investičnímu prostředí. V roce 2011 dosáhly zisky v podnikovém sektoru úctyhodných 12 %, zatímco světové akciové trhy padaly. Naopak v lednu letošního roku byly zisky firem o dost slabší, než se očekávalo, zatímco ceny akcií značně vzrostly. Zdá se, že jsou makrodata v současné době to hlavní, co investory zajímá. Mají ještě zisky firem význam?
Mají tedy výsledky podnikového sektoru stále ještě význam při investičním rozhodování? V dlouhém období určitě. Nicméně je zřejmé, že v horizontu jednoho nebo dvou let jsou finanční trhy ovlivňovány především makroekonomickými událostmi. To hlavní, co v současné době působí na chování investorů, je tak finanční stabilita – řešení dluhové krize eurozóny a netradiční chování centrálních bank (nalévání velkého množství likvidity na mezibankovní trhy). Například poté, co ECB nedávno oznámila, že po dobu tří let poskytne dostatečné množství likvidity evropským bankám, se obavy z dalšího vývoje eurokrize snížily. Naproti tomu, i přes poměrně nízké firemní zisky, vzrostl rizikový apetit investorů, kteří se tak vrátili k akciím. Je důležité si uvědomit, že eurokrize ještě zdaleka není vyřešená. Očekávaný růst zisků v podnikovém sektoru je pro tento rok velmi nízký (v ING IM odhadují téměř nulový). Pokud se podaří s dluhovou krizí eurozóny zdárně bojovat, je dost dobře možné, že akcie svými výnosy letos "porazí" dluhopisy. Aktuální akciová rally však nepotrvá celý rok. V současném prostředí by tak mohli vydělat ti investoři, kteří se znovu zaměří spíše na "mikrodata", zejména dobré hospodářské výsledky firem (zisky) a dividendový růst.
Akcie: Všechno prodejte, už i Roubini má býčí rohy! Investování: Proč neposlouchat Warrena Buffetta |
Poslední zprávy z rubriky Finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz