Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)
Dluhopisy  |  20.02.2012 07:43:59

Art Cashin: Zapomeňte na Řecko, investoři se bojí události, která může trhy poslat do středověku


Řecko je špička ledovce problémů, které nyní trápí trapery, říká burzovní veterán a stále aktivní makléř na parketu newyorské burzy Art Cashin z UBS. Větší obavy mají tradeři z toho, co se může stát na trhu kreditní swapů tzv. CDS. Nikdo pořádně neví jak je tento trh skutečně velký, kdo jsou protistranami na tomto trhu a největší otazník visí nad tím, jestli vůbec kontrakty CDS skutečně spustí bankrot.

 

Řekové se podle řady náznaků domluvili nebo domluví se soukromými věřiteli na odpisu dluhů. Evropská centrální banka navíc vymění své pohledávky za nové, což bude vodítkem pro další instituce. Celý trh řeší řecký default, respektive neřízený bankrot. Art Cashin, zkušený trader z UBS, ovšem upozorňuje na to, že se stále více hráčů právem obává něčeho jiného, co s nesplácením řeckých závazků úzce souvisí.

Podle Cashina a jeho kolegů na trhu je totiž řecký bankrot v jakékoli podobě jen špičkou ledovce. Větší starosti jim dělá trh s CDS (corporate default swap), tedy s pojistkami pro případ nesplácení závazků.

Nikdo přesně neví, jak velký trh s CDS je, kdo je protistranou v obchodu s těmito pojistkami, a hlavně zda a jak budou fungovat právě v případě Řecka, který se kvůli různým politickým a dalším vlivům zcela vymkl tržním pravidlům.

"Většina diskusí v médiích i mezi politiky je věnována tomu, jak odvrátit bankrot Řecka," vysvětluje Cashin. Řecko ovšem své závazky bez dalších půjček není schopno splácet už hodně dlouho. Takzvaný řízený bankrot má ovšem ochránit Evropu před dominovým efektem, tedy zasažením dalších zemí (Portugalsko je horký kandidát), a také udržet nad vodu evropské banky, které musejí houfně škrtat problémová aktiva v čele s řeckými dluhopisy.

Pojistit se proti krachu? CDS na odpis, protože Řecko przní trh

"Tradeři se ovšem nejvíce bojí o vývoj na trhu s CDS," varuje Cashin. "Tyto pojistky jsou vypisovány jednotlivě a ve zkratce znamenají: pokud emitent - v tomto případě Řecko - zbankrotuje, vyplatíme vám jím dluženou částku. Za kolik? Právě za cenu CDS."

 

Hrozba jménem CDS

 

Trh s CDS rostl v posledních deseti letech geometrickou řadou. Nikdo ovšem neví, kolik jich celkem je vypsaných a kdo všechno se na trhu s nimi pohybuje. Domluvit si podobnou pojistku může kdokoli s kýmkoli, kontrakt pouze přenáší riziko z emitenta samotného podkladového aktiva (dluhopisu) na toho, kdo si za kontrakt nechává zaplatit. Z toho vyplývá, že je jakákoli regulace tohoto trhu velice složitá.

 

Co dál hrozí podle Art Cashina? Pokračování článku najdete ZDE:



Poslední zprávy z rubriky Dluhopisy:

Čt 10:39  JTPEG: Emise dluhopisů JTPEG F.CZ 7,25/30 Research (J&T BANKA)
Čt   9:00  Státní dluhopisy podle doby splatnosti za únor 2024 MF ČR (Ministerstvo financí ČR)
St   8:58  Neokoukaný tip pro investory do dluhopisů: Skandinávie Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)




Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688