Mesačná správa ISO za január – cukor bude zrejme ďalej klesať
Z pohľadu fundamentálnych faktorov ovplyvňuje dianie na trhu s cukrom resp. pokles jeho ceny predovšetkým očakávaný významný prebytok komodity v aktuálnej sezóne 2011/2012. Vzostup ceny cukru v polovici mesiaca sa tak pripisuje najmä trhovým faktorom a špekulatívnym aktivitám fondov a veľkých obchodníkov. Po tom, čo boli hedgeové fondy v posledných dvoch mesiacoch prevažne net-short, k 24.januáru došlo znova k zmene na net-long, zvýšili sa tiež net-long pozície indexových fondov.
V januári boli hlavnými primárnymi fundamentmi hlavne správy z Európy o výsledkoch úrody cukrovej repy, ktoré len potvrdili očakávaný výrazný medziročný nárast outputu cukru v západnej Európe a Ukrajine a rekordnú produkciu v Bielorusku a Rusku.
Priaznivý priebeh zberu úrody hlási aj India, kde za prvé 4 mesiace aktuálne sezóny bolo vyprodukovaných medziročne o 17,7% viac cukru a celkový output sa odhaduje na minimálne 26 mil. ton pri spotrebe cca 22 mil. ton. Krajina tak bude mať dostatok disponibilného množstva na export, vzhľadom na vládnu reguláciu cukrového sektora v Indii sa však čaká na rozhodnutie o ďalšom povolení vývozu (vláda v novembri povolila objem 1 mil. ton).
V Thajsku, druhom top svetovom vývozcovi, bolo ku koncu januáru vyprodukovaných 4,685 mil. ton cukru oproti 3,696 mil. ton v rovnakom období minulý rok. Celková produkcia krajiny sa očakáva na rekordnej úrovni okolo 10 mil. ton.
Z Brazílie, najväčšieho svetového producenta a vývozcu cukru, neprichádzajú nové významné správy. Krajina zaznamenáva pokles outputu, v polovici januára bola produkcia cukru v hlavnom pestovateľskom regióne v strednej a južnej časti krajiny medziročne o 6,85% nižšia. Podľa brazílskeho Datarga sa celková produkcia krajiny predpokladá v množstve 36 mil. ton, o 0,5 mil. ton viac, ako hovorili posledné údaje, a to najmä vzhľadom k zvýšeniu disponibility cukrovej trstiny v severnom a severovýchodnom regióne o 1 mil.ton.
Čína, ktorá je po Indii druhým top spotrebiteľom cukru na svete, zaznamenala za prvé tri mesiace novej sezóny (október – december) mierny medziročný nárast outputu, a to o 2,1%. Podľa úrovne produkcie v januári bude možné indikovať, či krajina bude schopná dosiahnuť predpokladanú produkciu 12 mil. ton v sezóne 2011/2012 oproti 10,45 mil. tonám v minulom obchodnom roku. No i napriek očakávanému rastu outputu cukru sa predpokladá, že Čína bude i naďalej jedným z top vedúcich importérov na svete. V roku 2011 krajina doviezla o 65% viac cukru ako v roku 2010.
Čo sa týka ďalšieho cenového vývoja a predpokladov o zostatku na trhu v sezóne 2011/2012, mesačná správa uvádza aj odhady niektorých finančných inštitúcií a analytických oddelení.
Podľa Deutsche Bank by sa mala cena trstinového cukru pohybovať v priemere na úrovni 24,00 USD/100 libier v prvom kvartáli tohto roka s poklesom na 22,00 USD/100 libier v 2Q a 3Q a na 21,00 USD/100 libier ku koncu roka 2012. S poklesom cien počíta aj ABN Amro ako výsledok rastu produkcie a zásob komodity
Morgan Stanley na jednej stane počíta tiež s poklesom vzhľadom na rast produkcie na severnej pologuli, na druhej strane upozorňuje na „býčie riziko“ zo strany Číny, takže situáciu nevidí tak jednoznačne.
Macquarie odhadujú výrazný prebytok na trhu v objeme 7,9 mil. ton, pričom rast produkcie v Indii, Thajsku, EÚ a Rusku preváži nad brazílskym poklesom.
ISO plánujeme uverejniť ich druhú oficiálnu revíziu zostatku na trhu s cukrom v polovici februára, predbežné údaje hovoria o prebytku 5 mil. ton. Predikcie ďalších inštitúcií ako Kingsman, Czarnikow, ABARES, Sucden či FAO ostávajú nezmenené oproti mesačnej správe za december a ďalej počítajú s prebytkom v množstve o 5 mil. ton po 11 mil. ton.
Podľa prieskumu medzi 16 obchodníkmi a analytikmi na konferencii o cukre, ktorá sa konala v Dubaji, vzhľadom na prebytok na trhu je možný v tomto roku pokles ceny až k 19,75 USD/100 libier. Dnes popoludní sa komodita predáva za 24,55 USD/100 libier.
Autor: Vanda Zajacová ( vanda.zajacova@xtb.sk )
Poslední zprávy z rubriky Komodity:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz