(Kurzy.cz)
Evropské akcie jsou nejlevnější oproti US ode roku 2004
Tituly z báze indexu Stoxx Europe 600 se v průměru obchodují na 1,43násobku účetní hodnoty, poté co index v loňském roce ztratil cca 11% své hodnoty. Báze amerického indexu S&P 500 se obchoduje na 2,14násobku. Evropský index byl nejméně o 30% levnější plných 69 dnů v kuse, což je v tomto ohledu nejdelší časový úsek za posledních 7 let. Evropský index se pohybuje 25% pod svým 10letým průměrem a to i přes růst o 62% od března 2009, kdy se při vrcholu krize pohybovalo ocenění na 1,1násobku účetní hodnoty firem.
Akciový býci považují zmíněné rozdíly za příležitost k nákupům. Zisky v rámci Stoxx 600 jsou odhadovány pro následující 2 roky v průměru na růst o 9,8%. Evropským firmám pomůže růst americké ekonomiky.
Akcioví medvědi naopak považují za klíčový problém vysoké rozpočtové deficity a další vývoj dluhové krize. Snaha vypořádat se s deficit bude omezovat možnosti růstu obou ekonomik, dluhová krize bude způsobovat ztráty v celosvětovém měřítku. Zadlužení Evropy dosahuje zhruba 70% jejího HDP, zadluženost USA dokonce 98% HDP. Některé odhady hovoří o tom, že za posledních 40 let se nadělaly takové dluhy, že technicky nebude již nikdy možné je zcela splatit.
Atraktivní budou evropské firmy s vysokým podílem zahraničních tržeb. Odhaduje se v rámci báze indexu Stoxx 600 v roce 2011 generovaly 46% svých příjmů mimo Evropu, u největších firem to mohlo být až 57%. V průměru 14% tržeb plynulo z USA.
Silným faktorem bude také vývoj měnového páru EUR/USD. Euro za 4Q11 oslabilo proti dolaru o 4%. Odhaduje se, že posílení dolaru o 10% by mělo generovat 1,8procentní růst evropských firemních zisků respektive 1,7procentní nárůst fairové hodnoty evropských akcií.
Odhaduje se, že americká ekonomika v tomto roce poroste o 2,3%, ekonomika EU jen o 0,2%.
Poslední zprávy z rubriky Finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz