Akciová snídaně 10.1. - Alcoa, Čína, odstrašující Unicredit, jednání o Řecku

USA

ALCOA

• Lepší tržby 6,0 mld. USD vs. oček. 5,7 mld. USD
• Ztráta 18c/akcii
• Očištěná ztráta 3c/akcii v souladu s očekáváním
• Poptávka po hliníku letos +7% vs. loňských +11%
• Před výsledky +2,9%, po výsledcích ještě dalších +0,8%
• Díky silnějšímu růstu US akcií v poslední době se cena put opcí na S&P 500 dostala na 4-leté maximum vs. cena put opcí na EuroStoxx 50 (1,72x cena call opce vs. 1,36x poměr ceny put opce a call opce na EuroStoxx 50)

ASIE

Čína

• Čínský import v prosinci na dvouletém minimu
• Sílí spekulace o dalším měnovém uvolňování
• Momentálně převažuje názor, že Čínu čeká „měkké přistání“, proto jsou zprávy o oslabující domácí poptávce brány (zatím) spíše pozitivně

EVROPA

Dluhová krize:

• Dnes večer (20:00) setkání Merkelová a Lagarde (MMF)
• Jednat budou hlavně o Řecku
• Řecký premiér připravuje 100 mld. EUR úsporný plán
• Už příští týden začnou jednání troiky
• K tomu navíc finišují jednání s bankami o haircutu
• Opční trh ukazuje rekordní sázky na oslabení EUR vůči USD

Evropské banky

• Příklad úpisu akcií UniCredit ukazuje, jak těžké je v současné době navýšit kapitál banky úpisem nových akcií
• Ostatní banky se budou chtít ještě více tomuto úpisu vyhnout

UNICREDIT

• První den obchodování práv: akcie dolů opět o dvojciferné číslo
• Práva adekvátní pokles k poklesu akcií: z úvodních 1,36 na 0,56 EUR
• Od oznámení podmínek úpisu akcie -46%
• Nyní se obchodují za 4,1x oček. zisk 2013 

DOPAD MAĎARSKÉ SITUACE NA ČR

• Na trhu jde opět vidět masivní odtok investorů z CE regionu způsobený vyhrocenými maďarskými problémy
• Myslím, že je to také klíčový důvod poklesu KB (banka, region) v posledních 2-3 dnech
• CZK oslabuje vůči USD stejně jako HUF a PLN (CZK nejslabší od léta 2010, přes 20 CZK/USD) – viz graf dole
• Maďaři nemají jinou možnost, než sekat latinu, snad jim to dojde co nejdřív
• MMF Pojede do Maďarska ke konci ledna
• Situaci v HUN nelze z pohledu českých akcií podceňovat, pro velké US a jiné fondy jsme jeden region a tečka