(Kurzy.cz)
CME: S&P hrozí snížením ratingu, rozhodne vývoj v dalších kvartálech
Ratingová agentura S&P v pátek oznámila, že snížila svůj výhled na dluh společnosti CME ze stabilního na negativní, přičemž rating dluhu zatím ponechává na stupni B. S&P ve své zprávě uvedla, že jako riziko vidí potřebu CME splatit či refinancovat cca 130 mil. USD dluhu splatného v r. 2013 a zároveň neohrozit svoji cashovou pozici v situaci, kdy mohou reklamní trhy opět začít klesat. Současnou úroveň hotovosti cca 200 mil. USD vidí S&P jako adekvátní, avšak to by se mohlo změnit, pokud by tato hotovost měla být použita právě na splátku dluhu, což by vedlo k její příliš nízké úrovni pro běžné potřeby společnosti.
Domníváme se, že k případnému snížení ratingu z B na B- by mohlo dojít, pokud by se v příštích několika kvartálech zhoršovaly výsledky společnosti nebo společnost uvedla, že k úhradě dluhu bude čerpat významně z hotovosti. Naopak pokračující zlepšování výsledků či schopnost refinancovat dluh za přijatelný úrok by mohly vrátit výhled agentury na stabilní. Případné zprávy o způsobu splacení či refinancování dluhu tak budou podle nás mít výrazný efekt na cenu akcie. Současnou zprávu o snížení výhledu považujeme za negativní.
CME měla 167mil. USD v hotovosti před sezóně silným 4Q (na konci roku 2011 by měla hotovost CME převýšit 200mil. USD). V roce 2012 nedobíhá splatnost žádných dluhopisů, první větší splátka je až v roce 2013 (130 mil. USD), kterou by společnost měla být schopná uhradit i ze současného polštáře hotovosti na bilanci. Navíc CME postupně pracuje na prodlužování splatnosti svých dluhů (nedávno odkoupila 50mil. USD konvertibilních dluhopisů splatných v roce 2013). První problémy by mohly nastat až v roce 2014 (214mil. USD splatných dluhů), nicméně CME má relativně dost času na refinancování. ¨
Václav Kmínek
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz