5 důvodů pro růst akciových trhů

Světové akciové trhy mají v současnosti fakticky pouze jeden hlavní katalyzátor dalšího vývoje a tím je vývoj evropské dluhové krize. Riziko defaultu Řecka a dalších evropských zemí v čele se Španělskem, Portugalskem a Itálií je hlavním určujícím faktorem pro vývoj na trzích. Před více jak týdnem se sice uzavřel hrubý rámec finálního plánu na řešení krize, ale to ještě zdaleka neznamená, že má Evropa vyhráno. Důležitým faktorem je v tomto ohledu "naděje". Investoři dostali dlouho očekávaný signál, že se Evropa konečně pohne směrem k řešení své krize. Tato "naděje" by mohla celkem dobře zafungovat. Pokud se tak opravdu stane, začnou se trhy opět zabývat konkrétními fundamenty a ty vůbec nevypadají zle viz následujících 5 růstových momentů pro US akciové trhy od Steva Reitmeistera ze společnosti Zacks.

1) HDP je v POHODĚ
Zapomeňte na katastrofické titulky ve zpravodajstvích, které jsou především snahou médií využít lidského strachu a přilákat pozornost čtenářů. Reálná čísla ukazují AKCELERACI HDP v tomto roce - Q1 +0,4%, Q2 +1,3%, Q3 +2,5%.

2) Zdravé firemní výsledky
Výsledková sezóna za 3Q je zhruba v polovině. V rámci indexu S&P500 doposud poměr pozitivních překonání oproti zklamáním dosahuje úrovně 3,12:1. Meziroční růst výsledků je 17,6%. Průměrný očekávaný EPS pro rok 2012 dosahuje úrovně 106 USD, což odpovídá růstu o 11,5% oproti hladině roku 2011.

3) Akcie jsou levné
Analytici nevidí v budoucnu žádnou recesi. Výsledkové výhledy pro příští rok s EPS na úrovni 106 USD indikují ukazatel PE na úrovni 11,8, což je hluboko pod dlouhodobou normou, která se pohybuje na úrovni 14-15.

4) Akcie jsou atraktivní
Snahy Fedu snižují ve finále úročení dluhopisů. úročení desetiletých US dluhopisů pokleslo na 2,1%. 106 USD na akcii očekávaného zisku v příštím roce znamená cca 8,4% odpovídá ziskovému výnosu 8,4% oproti stávající úrovni indexu S&P 500. Obyčejně je ziskový výnos u akcií pouze o 3% vyšší než úročení výše zmíněných státních dluhopisů. Aktuální spread je více jak dvojnásobný, což indikuje vysokou atraktivitu držení akcií.

5) Na trzích je obrovské množství vyčkávající hotovosti
Velké množství investorů stáhlo své prostředky z aktivního obchodování ale nepřesunulo je zcela mimo trhy do jiných méně likvidních instrumentů, ale pouze vyčkávají na "vhodný" okamžik pro jejich návrat do hry. Výnosnost hotovosti a bezpečných dluhopisů je tak nízká, že investoři dříve či později začnou zase hledat výnosnější umístění, což je přivede opět k akciovému trhu, který jeví všechny výše jmenované prorůstové motivy.